国美资金充裕、渠道完善，想要在金融领域玩一把是有足够实力的。然而，从黄秀虹来势汹汹的内部信，到国美的整体金融布局，我们看到了国美的优势和雄心，但国美唯一的难题可能是如何调整自身，在体制、模式等方面适应这个新时代。

亿欧 / 王小苹

引：狱中黄光裕通过监狱文书转递的方式掌控国美

日前，国美控股总裁、鹏润控股集团董事长黄秀虹（黄光裕妹妹）的内部邮件曝光，黄秀虹提到，“国美需要狼和鹰，不要麻雀和绵羊”，要于一周年之际开展“亮剑行动”，把握监管升级带来的发展红利，把握个人用户与企业用户的需求，加强产品创新，加快市场拓展，实现快速超越。展现了国美金融的远大抱负——再造金融国美。

这份邮件已经无法辨别是内部泄露、媒体人挖掘，还是美美理财官方有意宣传、故意炒作。因为，近几年，国美一直表现低调，亦或者是高调不起来，记者纳闷，国美的底气从何而来？

据亿欧考察，经过30年发展，国美成就了涵盖零售、地产、物流、投资等领域的商业帝国，而对金融业的重视从未衰减。国美的金融业务布局可谓是盘根错节、根深叶茂，承载着在金融领域重塑国美传奇的重担。亿欧将近两年国美的成立的金融公司做了统计：传统金融比重较大，涉及保理、租赁、贷款、投资、支付等，互联网新金融包括互联网理财、供应链金融、消费金融等。整体呈现产融结合、紧扣零售生态的特点。

消费金融、供应链金融：国美金控和鹏润金服旨在重塑国美传奇

国美的金融布局错综复杂，从用户角度可以分为2B和2C两种，即供应链金融和P2P消费理财。从经营主体上来看，众多公司之间的关系复杂，但主要集中于国美金控和鹏润金控，其他更多的是通过对外投资控股而实现的金融布局。

①国美金控成立于2014年，由黄秀虹掌舵。国美金控是国美控股旗下从事金融发展与投资业务的战略管控平台，目前，旗下包括消费金融、供应链金融、综合理财平台服务等，已在全国1800家门店落地。

国美金控依托现有产业优势，采取灵活快速的战略，紧绕核心零售生态圈，构建支付金融、数据云、资产交易、创新金融和创投金融的五大平台，包括消费金融、供应链金融、理财、保险、基金以及跨界创新六大产品体系。

②鹏润金控成立于2015年，由黄秀虹掌舵。鹏润金控是鹏润控股旗下的互联网金融品牌，主体经营为鹏润金服，是个人理财消费和企业的产业链的一站式互联网金融平台。

鹏润金控旗下的主打互联网金融产品是美美理财，2015年9月上线，目前交易额10亿元，。黄秀虹表示，美美理财搭建了PC端、APP端、微信端三大平台，与百万用户无缝对接。

黄秀虹内部邮件曝光，充分呈现出了美美理财的成长道路以及在国美金融布局中的重要地位。背靠国美、鹏润两棵大树，美美理财依托国美、鹏润的线上线下零售、地产业务，基于庞大的用户数据和合作伙伴资源，专注于个人消费信贷、投资理财，积极与家装、二手车、旅游、教育等衣食住行领域的企业展开合作，基于消费记录、信用记录，在更多消费场景中推出分期消费产品、理财产品等，逐步构建起消费金融生态圈。

宏观来看，我国供应链金融市场规模已超过10万亿元，预计到2020年可达到20万亿元，存量市场空间足够巨大。目前，国美金融以独特的“金融+场景+互联网”的模式，发挥自身的客户基础优势，通过金融超市，以O2O的形式发展金融业务，在供应链金融、消费金融、资产交易等六大平台方面同时进行布局。2016年3月，国美控股也加入中国互联网金融协会。

毋庸置疑，国美想要在金融领域玩一把是有足够实力的，资金是充裕的、渠道是完善的。然而，从黄秀虹来势汹汹的内部信，到国美的整体金融布局，我们看到了国美的优势和雄心，但国美唯一的难题可能是如何调整自身，在体制、模式等方面适应这个新时代。在黄光裕出狱之前，国美似乎缺少一个具有力挽狂澜魄力的人。

传统扩张模式造成“群蚁抢食”尾大不掉，无法集中力量

然而，整体来看，国美的各个金融平台，不论是国美独资成立的，还是对外投资的，虽然在股东关系上比较复杂，但在运营形式上都是独立的，也就是作为个体独立经营，但又都统一标榜着“依托国美和鹏润雄厚的实力”。

毫无疑问，国美的优势在于零售业务的供应链资源、海量用户资源、强线下业务连接等天然优势，而这正是金融业的根基所在。

然而，统观国美金融的各个业务板块的布局，散而乱的布局容易形成一盘散沙的局面，从而造成“群蚁抢食”的现象特别明显：一方面，各个金融平台之间是相互割裂的，并未形成统一协作的效果；另一方面，各个金融平台只是在单向吸取国美的优势资源，并未形成反哺零售的效果，这是一种不可持续的供给模式。因此，呈现出一幅共同抢夺国美优势资源的景象。

仔细考察便会发现，造成这一境况的原因在于，国美传统的扩张体制。毋庸置疑，国美零售的线下渠道根深叶茂，这也是能够让互联网新经济垂涎三尺的。但这种传统的分散扩张模式，具有先天的弊端——多方利益纠结，无法形成集中效应，集中力量干一件大事。因此，针对黄秀虹的“国美传奇”，似乎前景并不美好。

或者，这也正是整个国美品牌表现低调的原因所在，不知是否和黄光裕蛰伏牢笼操纵这个商业帝国有关。当前，传统零售的巅峰时刻早已远去，好在互联网电子商务渠道下沉的潮流已经形成，苏宁和阿里的合作已经风生水起了，作为产业链顶端的金融业，能否让国美这个传统商业帝国重振雄风呢？

附：黄秀虹内部邮件全文：

本文作者王小苹，亿欧专栏作者