阿里巴巴被迫赴美上市有玄机?观点

/ 腾讯科技 / 2014-12-05 11:42
但正如此前马云在香港上市遇阻后的反思,若要赢得美国投资者的信任,阿里巴巴也还需要更多的诚意和沟通。不过,华尔街仍然相信,阿里巴巴的上市计划一旦成行,就能够让过去...

【砍柴网推荐】但正如此前马云在香港上市遇阻后的反思,若要赢得美国投资者的信任,阿里巴巴也还需要更多的诚意和沟通。

阿里巴巴给出了其上市目的地的最新答案,但“启动”赴美上市的说法本身仍然充满暧昧和意味深长。

阿里巴巴昨天对外高调宣布启动在美国上市,但正如其对相关新闻稿的说明:这并不能被视为阿里巴巴在美国进行证券发行的要约。回顾过去中国企业的IPO,类似的前期高调舆论造势很少发生,但并非没有——2011年5月,团购网站窝窝团曾召开发布会宣布启动赴美上市,但这件事最终变成了一个闹剧:人们自此之后始终没有看到过这家公司的招股说明书。

不过,华尔街仍然相信,阿里巴巴的上市计划一旦成行,就能够让过去任何一个交易相形见绌。阿里巴巴的上市预期将是有史以来最大规模的互联网IPO交易之一,目前阿里巴巴的估值已达千亿美元。

有知情人士称,此次IPO将筹集约150亿美元。这将有望超过中国联通2000年在纽约和香港两地创造的总规模57亿美元的上市交易。不过,另一些乐观的投资者给出的价格更高,他们甚至愿意相信阿里巴巴将超过此前FacebookIPO时1040亿美元的估值。

这样的规模使得原本处于强势地位的投资银行,转而纷纷开出优惠条件,以换取参与机会。有消息称瑞士信贷集团、德意志银行、高盛集团、摩根大通和摩根士丹利等海外知名投行都表示希望担任此次IPO顾问。

路透社曾援引两位消息人士称,瑞信集团和摩根士丹利集团已经开始为阿里集团的“Avatar”(阿凡达)上市计划做准备。

不过,这仍然只是阿里巴巴近期向外披露上市筹备情况之一,而在此之前,阿里巴巴多次与港交所和美国两大交易所传出“绯闻”。互联网分析人士洪波告诉腾讯科技,阿里巴巴和交易所之间可能仍在博弈。

就在阿里巴巴宣布这一公告的前一天,其投资入股的新浪微博率先向美国证券交易委员会递交IPO文件,这被做看做是阿里巴巴向资本市场的“投石问路”。而在今年早些时候,其主要竞争对手京东商城也递交了IPO文件。这使得业界在听到阿里巴巴宣布选择美国上市消息时,也闻到了浓浓的火药味。

此前,京东和阿里巴巴之间也曾密集开火。双方都将开放平台作为未来重点业务,并在节假日的促销力度和广告宣传都曾针对对方进行过相应部署,甚至将其竞争延伸至互联网金融等领域。因此,若一方率先成功上市融资,将为另一方带来较大冲击。

腾讯入股京东后,不仅电商市场格局有了新的变化,而且腾讯概念将为京东背书,有助于抬高提升京东估值,也从侧面打击阿里巴巴估值。京东官方曾表示,京东和腾讯电商、部分易迅业务融合,涵盖B2C自营业务、B2C平台业务和C2C业务等。而在阿里巴巴提供的一分资料里显示,这三个领域的业务亦是阿里巴巴的战略腹地。

“逼”向美国

随着腾讯与京东的合作加深,阿里巴巴将遭遇的竞争更加明显,因此如果可以在美国率先IPO的话,将有助阿里巴巴扳回一城。因此,有分析人士认为,阿里巴巴从香港转向美国也有阻击京东的想法。

虽然事实并非这么简单,但是从目前来看,阿里巴巴在香港上市的机会正逐渐趋于渺茫。其主要原因是:一方面,短期内香港或难接受合伙人制度,而在美国虽然同样未有先例,但是上市公司采用双重投票去权制度,已经为Facebook所演习过;另一方面,中概股回暖,大批中国企业选择赴美上市。

因此,上周日阿里巴巴宣布启动在美国上市工作,就被看作是阿里巴巴的官方表态。不过,值得注意的是,阿里巴巴并没有彻底关闭其他的可能性。

在这份不足200字公告中,阿里巴巴提到“未来条件允许,我们将积极参与回归国内资本市场”。从字面上来看,这只是一句阿里巴巴向国内喊话式表态,但是从此前阿里巴巴多次改变口径的案例分析,这也是阿里巴巴为自己留有后路的表现。

去年10月,阿里巴巴集团CEO陆兆禧曾公开表示,阿里巴巴决定不选择在香港上市。在这之后,阿里巴巴的态度却亦有反复。洪波表示,此次阿里巴巴的表态实际上是最后一招,但仍然是在与港交所博弈,“它这个说不玩了,也不见得是一个真不玩了”。

阿里巴巴发布公告的长微博结尾有几行小字。其中“只限于美国境外发布”和“不是(也不应被视为)用于在美国进行证券发行的邀约”,也许只是一个通用模版,但在经历了一次“狼来了”之后,外界对于风声已经提高了警惕。《创业家》杂志社社长、创始人牛文文疑惑称,“这么高调宣布?会不会还有玄机?”美图秀秀董事长、天使投资人蔡文胜也反问称,“会不会是明修栈道暗渡陈仓?”

淘宝假货或成上市绊脚石

腾讯科技拿到的一份阿里巴巴方面提供的素材显示,阿里巴巴认为,全球资本市场对其的上市结果持有普遍的高预期。

阿里巴巴还引述了未经证实的美国投资公司B. Riley & Co分析师萨米特·辛哈认的话表态,阿里巴巴决定在美国上市对该公司和美国投资者都有利。

然而,有多家投资机构分析师向腾讯科技表示阿里巴巴在美上市并不乐观,主要原因仍然是淘宝上的假货问题将引来诸多官司,而马云强行剥离支付宝的“案底”也让投资者感到忧虑。

实际上,中国公司近年来频遭美国做空机构挑衅。最近一次网秦遭遇浑水做空,就是因为后者对网秦用户数量的质疑。因此,淘宝假货等问题势必也会成为这些机构和诉讼律师眼中的“唐僧肉”。

不过,阿里巴巴近年来亦在不断调整自己的业务结构,提升天猫的地位。由于天猫与集市化淘宝相比,更接近于强调品牌的购物中心模式,这或许会解决一些在美国上市时,对淘宝的质疑。

据悉,天猫将于今年拓展主流购物人群覆盖范围;启动定向招商计划,招募更多线下品牌和二线品牌;调整淘宝,鼓励大卖家转入天猫,尤其是目前天猫欠缺的品类;招募能力强的代运营合作伙伴,运营海外品牌。“淘宝将变成纯粹的天猫和手机端流量入口和天猫供应链后盾”。一位阿里内部人士告诉腾讯科技。



1.砍柴网遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.砍柴网的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源:砍柴网",不尊重原创的行为砍柴网或将追究责任;3.作者投稿可能会经砍柴网编辑修改或补充。


阅读延展



最新快报

1
3