触控科技IPO必将面临的四大难题观点

/ 俊世太保 / 2014-12-05 11:42
触控科技拥有自主知识产权的Cocos2d-x 3d游戏引擎及研发工具,在中国的2D手机游戏开发中该引擎的使用份额已超过70%,其海外市场份额达到了30%,与另一家知名游戏引擎公司Un...

【砍柴网推荐】触控的招股书第一段是这样描述自己的:“我们(触控科技)运营着一个创新的移动娱乐平台,提供一套完整的解决方案和服务给全球的移动开发者,使得他们可以更有效率地去开发、发行还有变现内容,并且向用户提供高质量的娱乐体验。”

其招股书在很多方面都透露出这样一个信号:触控科技希望将自己定位为一个平台公司,而不是一家手机游戏公司,这个平台的核心是通过Cocos2d-x游戏引擎等移动开发工具,让移动开发者能够更有效地去开发游戏和应用,并且通过这一平台使用广告等方式变现。

触控科技

因此触控科技所谓的平台,本质上和腾讯、百度等面向用户的B2C平台有很大的区别,这更加像一个面向移动娱乐开发者的B2B平台,或者说是一个B2B2C的平台,更加接近这个定位的比较像淘宝。

微博成功赴美IPO的消息也许很多人都还没有消化完,触控科技提交IPO的消息就又来了。

美国市场对中资公司IPO的热情似乎已日渐消退,去年下半年的高涨人气已经不复存在,新浪微博以及聚美优品都被迫降低了融资规模,曾经的网游中概股巨头巨人、盛大也陆续挥别美国资本市场,选择私有化退市。但这一信号并没能阻止中国科技企业排队到纽约IPO的脚步,风头正盛的手游公司已接过了它们手中的接力棒。

创立不到5年,在2011年凭借一款《捕鱼达人》游戏一战成名的触控科技眼下正将要成为它们的一员。据腾讯科技报道,触控科技今天已向美国证券交易委员会(SEC)提交首次公开招股(IPO)申请,计划在纳斯达克上市,拟最高融资1.5亿美元。

触控科技IPO,会重点讲哪些故事?

国际视野的生态链平台

触控科技拥有自主知识产权的Cocos2d-x/3d游戏引擎及研发工具,在中国的2D手机游戏开发中该引擎的使用份额已超过70%,其海外市场份额达到了30%,与另一家知名游戏引擎公司Unity分庭抗礼,这同时也是国内少有的走出国门流行于国际的技术标准。

领先行业的手游发行者

在易观智库发布的“2013年第四季度及年度移动游戏发行商市场格局”报告中,触控科技以16.2%的市场份额位居第二。而排名第一的中国手游早已经成功赴美上市。从2012年开始,触控科技开始拓展游戏代理业务,先后获得了迪士尼、Nexon、Gameloft 等一线厂商的独家代理权,同时还代理了诸如《我叫MT》、《时空猎手》等市面上的一线网游产品。伴随着游戏研发企业竞争日趋激烈,产品的推广成本将进一步加大,发行商凭借自身优势有望获得更多市场份额。在当前手游产业领域中,发行商大约占据全行业20%-30%的市场份额,规模约30亿元,在2014年这规模可能还将要扩大2~3倍。

利润惊人的移动广告商

触控科技旗下自主研发游戏,主要是《捕鱼达人》休闲游戏系列,目前月活跃用户超过6200万,日活跃用户超过1300万,累计用户超过3.2亿。游戏内交叉推广,是极其有效的游戏推广方式。触控已经把《捕鱼达人》系列发展成移动广告平台,上面的弹出广告卖到6元/每次展示。此外,虽然游戏引擎免费开源,但基于广泛的用户基础,触控可以以广告SDK方式形成移动广告联盟。移动端广告是互联网广告下一个主战场,未来市场空间巨大。

若选择赴美上市,触控科技还得面临这四大难题

触控科技已经从北极光、迪士尼思伟创投、红杉创投以及纪源资本(GGV)、私募股权基金新天域资本等处先后获得8300万美元左右的融资。在2013年年中触控科技发布的白皮书显示,在2013年上半年,公司营收也以月均17%的速度上涨,7月份收入超过1200万美元。触控科技看似财务颇为不错,融资需求也没那么迫切,触控科技选择赴美IPO,而没有选择估值更高的国内A市场,我想主要原因还是因为手游已经不再局限于国内市场,拥有国际化战略,对未来或许更有帮助。但触控能否成功IPO,还得面临下面四大难题。

一、手游行业风险大,能否转型成功

为降低单款成功游戏的依赖,规避游戏内容研发的弹性风险,游戏研发商越来越倾向于进入游戏代理发行领域,一方面发行自研游戏,一方面代理其他CP的产品,多业务线发展有效提升盈利点,分散风险。优质CP的稀缺性也导致代理版权金的水涨船高,但尽管价格高涨,优质游戏产品往往也不会通过发行商而直接发行。为降低对CP的依赖并提高利润率,游戏发行商大力培养自研团队,培育自研产品已成必然。涉足产业链上下游,降低产业链依赖,寻求产品差异性,增强风险抵御能力,手游产业链各方都在朝着这个方向转型,触控科技能否成功尚不得而知。

二、引擎面临全面竞争,如何重占市场

触控科技在国际上的声望主要来自于旗下游戏引擎,但其现在面临的隐患就是其核心的cocos2d-x引擎面临着Unity3D,2D的全面竞争,手游正处于2D向3D转型高峰,触控必须尽快推出其3D引擎从而占领市场。触控科技的Cocos 引擎长期处于大规模投入期,虽然拥有广泛的用户基础,但也同时面临变现难题,其对资金需求并不算小。

三、陷入游戏魔咒,可能无法复制成功

触控科技营收仍有相当一部分来自《捕鱼达人》系列游戏。去年7月,陈昊芝曾对外透露,来自《捕鱼达人》系列游戏的收入占到57%。虽然触控现在已经积极转型,但移动游戏市场竞争相当激烈,触控能否推出下一款成功游戏存在很大的不确定性。拥有充足的现金,对触控来说相当有必要。

四、IPO企业过多,恐难以获得注意力

阿里即将的IPO将创下全球互联网公司融资规模之最,如果不能抢在阿里这类“大单”前上市,或将分流资金和资本市场对体量更小者的注意力。我想这也是本计划第二季度中旬赴美IPO的触控,要在今天提交申请的原因所在。

今年腾讯移动游戏KPI已经调整为120亿,这对所有其他游戏公司都将是一个极其严峻的考研,触控能否在市场增量全被腾讯吃掉的情况下,仍能保持高速增长,这或许是其能否成功IPO的关键所在。



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