上周二（22 日），天弘余额宝发布了 2018 年四季度财报，截至去年底，其管理资产规模约为 11327 亿人民币。
观察者网查询往年天弘余额宝财报发现，其管理资产规模自 2015 年起逐年上涨，并于 2018 年一季度达到峰值，约 16892 亿人民币。这意味着余额宝在近 9 个月的时间内，规模缩水近三分之一，大致 5500 亿人民币。
报告显示，2018 年第四季度，天弘余额宝为用户赚取了 79.88 亿元，同比下降 95.7%，环比下降 41.3%。
基金用途方面，天弘余额宝管理资产近半（48.61%）都用于银行存款和结算备付金，36.72% 买入反售金融资产，14.45% 用于投资债券，另有 0.23% 投资其他资产。
相比去年同期，天弘余额宝增加了对债券的投资，减少了对银行存款和结算备付金的投资。2017 年四季度天弘余额宝在后者的投资占比达 56.65%。
报告认为，2018 年四季度经济数据出现下滑，通胀压力和滞涨预期均明显回落，货币政策维护流动性合理充裕。但央行也曾停止逆回购操作长达 36 个交易日之久，表明央行无意使得资金面过度宽松。
债市方面，由于基本面下行迹象愈加显著、宽信用乐观预期出现预期差，以及股市下跌引发风险偏好显著回落，债券收益率整体呈现加速下行，并创下本轮收益率新低。
天弘余额宝刚在本月 8 日宣布，截至 2018 年末，用户突破 6 亿，但其收益近段时间跌跌不休，去年 11 月中旬 7 日年化收益曾跌破 2.5%，最低 2.4960%，最近稍有反弹又掉头向下。
余额宝 7 日年化收益率曲线图 图自天天基金网
值得注意的是，去年春节前，天弘基金发布公告称将从 2 月 1 日起设置余额宝每日申购总量，随后逐步接入博时基金、中欧基金、华安基金、国泰基金等 14 家基金公司的货币基金。
英国《金融时报》认为，天弘余额宝本次的规模缩水行为表明，蚂蚁金服正从推销自身的金融产品，转向为其他集团提供平台，让它们接触其庞大客户群。
报道援引中国社科院支付清算研究中心研究员赵鹞的观点，对方表示，" 这是一个积极的发展，因为风险已经下降。一个规模过大的实体会给整个市场带来系统性风险。货币市场基金应该被理解为影子银行的一部分。"
来源：观察者网
