转折点是 2021 年。
这一幕还是出现了。
最近 VC 圈常常聊起一个现象：印度独角兽正在迎来大爆发——仅仅 2021 年，印度就跑出 44 家独角兽，相当于此前 10 年的总和；而 2022 上半年，印度跑出近 20 只独角兽，几乎一两周就诞生一家独角兽。
其中最新轰动的案例是，印度社交媒体独角兽ShareChat刚刚宣布获得由谷歌、时代集团和新加坡淡马锡控股投资的 2.55 亿美元。凭借 50 亿美元估值，ShareChat 一举成为印度互联网史上估值最高的企业之一。
至此，印度独角兽总数已经超过 100 家，在全球排名前三，仅次于美国和中国。其中，互联网领域是印度最大的独角兽工厂——截止 2021 年，互联网创业公司在印度独角兽俱乐部中占据 74 个席位，占比也在 8 成以上。
一年跑出 44 家，互联网最多
印度正批量生产独角兽
曾几何时，印度独角兽并不是一个性感话题。2010 年，印度诞生历史上第一家独角兽创业公司——在线旅游公司 MakeMyTrip。然而此后很长一段时间内，印度独角兽生长速度缓慢，每年数量屈指可数。
真正的转折点是 2021 年。印度研究机构 Inc42 Media 数据显示，直到 2020 年，印度所有独角兽企业的数量还只有 37 家，然而 2021 年，印度独角兽迎来罕见大面积爆发，一年就跑出 44 家，同比增速达到了 383%，相当于此前 10 年的总和。
进入 2022 年，印度仍然以每一到两周新增一家的速度催生独角兽。仅 2022 上半年，印度跑出近 20 只独角兽，覆盖消费、教育、金融、电商、物流、游戏等赛道。
今年印度的第一家独角兽企业是一家母婴护理品牌—— MamaEarth，公司在获得红杉印度领投的 5200 万美元融资后，估值约为 10.7 亿美元。这也是印度为数不多的有女性联合创始人的独角兽公司。
MamaEarth 诞生于一对奶爸奶妈。在给即将出生的第一个孩子买日用品时，前印度联合利华公司高管 Varun Alagh 和妻子 Ghazal 发现，市面上几乎每一种产品都含有对新生儿有害的化学成分。为此，Alagh 夫妇决心自己做一个安全的天然植物基产品。2016 年，MamaEarth 正式创立，主要生产婴儿和妈妈的洗面奶、润肤露等多样护理产品。成立 6 年，这家独角兽正在走向 IPO。
随后，人工智能和分析解决方案提供商 Fractal、教育科技公司 LEAD、社交电商平台 DealShare 和人力资源技术初创公司 Darwinbox 相继成为印度新晋独角兽。2022 年一季度，印度新增 13 家独角兽企业，创业投资金额合计 117 亿美元，前两个月几乎每五天就会增加一只独角兽。
今年 5 月，印度第 100 家独角兽诞生—— Neobank Open。这是印度一家新生代数字银行，平台全程采用纯数字或纯手机端操作，主要为中小型企业提供金融服务，平台所能提供的服务几乎覆盖了所有银行金融业务。当月，Open 刚完成一轮 5000 万美元的融资，由 IIFL 领投，老虎环球基金、淡马锡、3one4 Capital 跟投，估值 10 亿美元。
6 月，印度备受关注的教育领域又跑出一只独角兽—— PhysicsWallah，估值 11 亿美元。PhysicsWallah 创始人是著名 YouTube STEM 教育家 Alakh Pandey，早年间他敏锐地意识到，印度教育市场虽然已经进入红海区，但经济基础稍微差一些的二三线城市学生仍然上不起培训课。于是，他将培训教育带到下沉市场，凭借低价学习产品在印度较小城镇赢得了大量用户。值得一提的是，今年印度出现大规模教育公司裁员潮，PhysicsWallah 是为数不多还能继续融资的公司。
粗略算下来，从 2022 年开始，还有全渠道家居装修平台 Livspace、自动化平台 Uniphore、开发者工具平台 Hasura、物流运营服务商 ElasticRun、信贷平台 Oxyzo、营销自动化 SaaS 平台 LeadSquared 等 10 多只独角兽相继出现。
至此，印度独角兽总数已经超过 100 家，其中互联网领域是印度最大的独角兽工厂。值得一提的是，这 100 家印度独角兽总共筹集了超过 900 亿美元风险投资资金，总估值约为 3330 亿美元。在印度创投圈内，字节跳动作为中国第一大超级独角兽估值 3500 亿美元，目前仍然超过印度前 99 家独角兽的总估值。
" 中国模式 " 席卷
印度版微信、拼多多、小红书 ... 来了
印度为何在两年内迅速跑出 50 多只独角兽？
客观原因是自 2020 年以来，新冠疫情席卷印度，大大加速了印度社会的数字化进程，民众开始接受网上购买食品，消费教育、影音、资讯、医疗保健等在线服务。而深层次原因，我们或许可以 ShareChat 身上能够略窥一二。
ShareChat创立于 2015 年，彼时当地政府分别推出了 " 创业印度 " 与 " 数字印度 " 两项倡议。事实上，这一年前后也正是印度多家独角兽企业成立的时间段。
一次偶然机会，ShareChat 安库什看到 Facebook 一位明星话题的帖子后面，粉丝们不顾隐私留下上万条电话号码，以寻求拉群沟通。这让他和两个伙伴意识到，或许有一群用户更需要贴合自己语言的内容平台，他们不熟悉英语，但却对新社交软件有着强烈需求。于是，一款针对聊天内容共享的本地语言社交平台，ShareChat 诞生了。
彼时，印度互联网开始迎来爆发，给了当地独角兽发展的土壤。2016-2021 年，数据显示的印度网络用户、智能手机的年均增速分别为 124%、132.2%，远高于美国、中国与东南亚。当千千万万的印度用户第一次接触互联网，ShareChat 乘上了这股东风，逐渐占领市场。
这也是很多印度独角兽崛起的关键原因。据报道，印度是全球电信资费第二便宜的国家，廉价的本地电信流量加上廉价的中国智能手机，大幅降低了民众上网的门槛。
而复刻中国甚至海外的商业模式，则是印度本土独角兽身上的烙印。ShareChat 曾经是称为 " 印度版微信 "，后面又大举发力短视频。" 我们已经看到了中国短视频市场的规模，80% 的互联网用户会每天使用短视频产品。" 创始人安库什曾在采访中表示，这是一个被中国验证了的商业模式。
这并非个例，印度另一只 DealShare 曾被叫做 " 印度版拼多多 "。DealShare 最初以 WhatsApp 为主要社交渠道的电商平台，用户来自二三线城市的中低等收入人群，主要运营模式与拼多多的团购业务十分相似。DealShare 成立于 2018 年，这一黄铮正带领拼多多登陆纳斯达克，风头一时无两。
无独有偶，当年Paytm的创始人维杰 · 沙尔玛在中国香港听到了一场关于支付宝和淘宝的演讲，大受启发。回国后，维杰 · 沙尔玛开始研究这两个中国平台，并结合印度消费情况加以创新，在 2010 年创立了 Paytm，缔造了 " 印度版支付宝 + 淘宝 "。如今，Paytm 发展为印度最大的数字支付公司之一，拿下了阿里巴巴、蚂蚁集团、软银、巴菲特的多轮融资。
这样的例子在印度不胜枚举。
2016 年，" 印度版小红书 "Trell 横空出世，成为印度第一个以本地语言分享生活方式的社区。Trell 结合当地社交习惯，打造了以本地语 KOL 为核心的内容、社区和商业平台，用户数在 6 个月内实现近 5 倍增长。今年 2 月，" 印度版滴滴 "Ola 拿到 150 亿卢比融资，估值达 73 亿美元，并计划于今年上市。这是由孟买理工学院计算机科学专业的毕业生 Bhavish Agarwal 和 Ankit Bhatti 共同创办的一家网约车公司。
2021 年，印度最热项目 Zomato 成功实现本土 IPO，这起初是一家大众点评与外卖配送业务的平台，被称为 " 印度版美团 "。2015 年，Zomato 上线送餐服务，此时，中国的饿了么已经成立 6 年，美团外卖上线两年。
去年 7 月，Zomato 在印度证券交易所上市，市值达 132 亿美元，创始人 Deepinder Goyal 成为印度的新晋亿万富豪。
" 中国消费互联网的经验是可以复制到国外去的。"北京一家知名 VC 机构合伙人曾向投资界提到。他认为，借鉴已经成功的中国模式，再结合当地情况加以创新，在另一个不同的文化空间里诞生出新产品，这便是 "Copy from China"。所以从印度独角兽爆发中，我们能依稀看到十年前中国移动互联网爆发的景象。
VC/PE 进军印度
老虎、软银、红杉扫货
" 投资印度就是投资 10 年前的中国。"这句话早在两三年前就已经被 VC/PE 挂在嘴边。彼时，国内一批 VC 开始筹划出海，大家普遍会提到孙正义的 " 时光机 " 理论。在他们看来，印度就像是曾经的中国，当年在中国市场上爆发的互联网红利会同样在印度上演。
美元基金首当其冲。比如 ShareChat 的融资超过 14 轮，投资方包括老虎环球环球、淡马锡、腾讯投资、五源资本、谷歌、推特等知名美元基金及全球头部互联网企业。数据显示，海外基金在 2021 年向印度初创公司投入超 350 亿美元，活跃的投资方主要是老虎环球基金、软银、红杉印度、GGV、Accel 以及谷歌、亚马逊等全球互联网公司。
其中，老虎环球基金最为凶猛。2021 年，老虎环球基金在印度投出 17 家独角兽企业。仅在今年 6 月，这家美元巨头就领投了印度信用卡独角兽 Slice 的 C 轮融资，参与了印度金融支付平台 PayGlocaB 轮融资、还有 B2B 制造及自动化公司 Groyyo 的 A 轮融资。
曾有消息称，老虎环球已为旗下一只名为 Private Investment Partners 15 的基金筹集了 110 亿美元。据了解，该超级基金将主要用于投资美、中和印度的互联网技术初创公司。不久前，红杉印度也宣布完成募集两支新基金，其中一支就是 20 亿美元的印度基金。
软银更是占领了印度独角兽的半壁江山。梳理印度支付平台 Paytm 等估值排名前二十的独角兽，有近一半都能看到软银的身影。2021 年，软银在印度投资了 30 亿美元。在此之前，软银与淡马锡已经在 2019 年成立了印度办事处。
产业资本也不遑多让，谷歌、推特、Meta、微软，以及腾讯、阿里巴巴、字节跳动、小米等国内头部企业 CVC 也瞄准印度初创企业，投出 Meesho 、Byju's、Zomato、OYO Rooms 等多只独角兽。CVC 的争抢要比 VC 更加激烈——印度市场，有望成为他们的下一个根据地。
不过在更多 VC 眼中，印度是冒险乐园，也可能是一片伤心地。众所周知，印度国土面积 298 万平方公里，1652 种语言和方言，200 多个民族，现实情况比投资人们预估的还要复杂。在投资上，有时风俗文化和政治经济环境的差异，往往会成为一道很难迈过的巨大沟壑。
如何适应印度当地政府监管，也是主要难题之一。今年 4 月 30 日，印度监管机构宣布，由于小米（印度）非法向境外机构汇款，将扣押小米印度公司银行账户中 555.1 亿卢比（约合 48 亿元人民币）的资产。此事件已不是小米第一次在印度受到侵扰。
此外，随着资本涌入，印度 VC 市场已经泛起泡沫。此前一位中国投资人透露，之前印度有一个本土社交项目被抢得很厉害，他们开出的估值是 7000 万美元，但是对方自定估值 2 亿美元，后来拿了几个 TS，最终 5 亿美金估值成交。
印度独角兽们正在被迅速 " 催肥 "。据悉，从公司注册到估值达到 10 亿美元，B2B 在线市场 Udaan 只用了 26 个月的时间，成为印度最快跻身独角兽行列的创业公司。
某种程度，看似遍地机会的印度更像一个 VC" 围城 "，外面的人想进去，而里面的人想出来。事实上，已经有一些 VC 选择离开印度，转战东南亚市场，比如新加坡、越南、印尼等地。根据过往经验，印度独角兽大爆发背后，除了造富神话，还会伴随着更多血淋淋的教训涌现。
来源：投资界
