来源：车市睿见
11 月 22 日，美股上市公司法拉第未来（Faraday Future，下称 "FF"）对外披露了 2022 年第三季度财报。财报显示，今年第三季度，FF 净亏损 1.03 亿美元，较去年同期 3.03 亿美元的净亏损大幅收窄；今年前三季度，FF 净亏损 3.98 亿美元，而去年同期净亏损达到 4.32 亿美元。
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FF 还在财报中明确表示：FF 91 的首批交付时间充满不确定性，" 预计不会在 2022 年发生 "。在此之前，FF 91 曾经数次推迟交付时间，并因订单数量造假一事而声誉扫地。在今年一季报中，公司全球 CEO 毕福康强调，新车三季度量产时间不变。半年后，FF 91 再次爽约，新车落地时间又将是个未知数。
缺钱的 FF 能撑到几时？
作为第三季财报的几项关键财务数据，运营亏损约为 8,100 万美元，去年同期约为 1.86 亿美元；净亏损从去年同期的 3.039 亿美元，收窄至 1.034 亿美元。截至 9 月 30 日，FF 账面现金余额仅剩 3176 万美元，负债总额达到 2.53 亿美元。而去年年底的总资产为 9.07 亿美元。成立至今，FF 的累计赤字约为 33 亿美元。
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整体财报显示，FF 的处境非常不乐观，尽管在三季报发布前，法拉第未来宣布已经与投资管理公司 Yorkville Advisors Global LP 的一家关联公司，达成最高 3.5 亿美元的备用股权信贷额度协议，但对于造车来说，依旧是 " 杯水车薪 "。FF 也在其第三季度财报中预警称，基于经常性的经营亏损和经营活动持续的现金流出，该公司对其继续经营的能力存在 " 严重怀疑 "。
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而由于公司在产生有意义的正向收入前将继续产生费用，FF 预计在可预见的未来，公司将继续产生巨大的运营亏损，并且即便到今年之后，也需要额外资金来支持 FF 91 的生产，以便实现现金流盈亏平衡。
财报提到，此前 FF 计划将于 2022 年第四季度开始交付 FF 91 系列车型，然而由于获得资金承诺的时间被推迟，FF 91 无法如期交付。此外，FF 91 的交付还受到各种外部不可控因素的制约，包括额外融资的时间、规模、可能性，裁员、其他费用削减和延迟付款措施的有效性，以及零部件供应等。
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雪上加霜的是，由于 FF 91 多次量产 " 跳票 " 和信用危机，资本市场对于这家车企的信心也几乎完全丧失，截至 11 月 25 日美东时间收盘，其美股股价报收于 0.321 美元，总市值仅为 1.35 亿美元。相较于 2021 年 7 月上市之初最高 48.07 亿美元市值，已蒸发约 98%。
尽管 FF 依然面临不确定的未来，但 Faraday Future 全球 CEO 毕福康表示 FF 已经完成了重要的融资协议，并且有信心可以获得 FF 91 量产交付所需的额外资金。
留给 FF 91 的市场还有多大？
市场层面，就算 FF 91 顺利量产，其百万级的售价与目前 FF 的品牌形象也很难联系到一起。在经历多次如订单数据造假、股权纠纷等事件后，FF 已很难谈及其高端化的品牌形象，消费者的信任程度也跌至谷底。
根据官方公布的数据，截至 2022 年 11 月 17 日，FF 合计收到 369 个 FF 91 的预购订单。但需要注意的是，FF 91 的预购订单无强制约束力并可以全额退款，也就是意向订单，而非 " 大定 "。如果 FF 91 迟迟无法量产，其订车用户能够有多少坚持不退订，尚且存疑。
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而在 FF 成立的八年时间里，新能源汽车市场已经发生了翻天覆地的变化，各家车企纷纷推出新车，市场竞争也进入到了淘汰赛的阶段。即便 FF 91 在此时入场，其销量仍不容乐观。尤其是定位在百万级别的市场中，注定其难以拥有较大的消费群体。
综合而言，目前全球新能源车企已经进入到了挤泡沫阶段，FF 91 量产也难以改变 FF 估值大打折扣的现实。
对于 FF 而言，FF 91 无法在今年量产，2023 年 FF 的运营资金更加变得难以为继，其融资也会越来越困难，留给贾跃亭的时间并不是太多。
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2021 年 10 月，美国做空机构 J Capital Research 发布了一份针对 FF 的做空报告。这份报告开篇就写道：FF 只是一个从美国投资者那里收集资金的桶，并将钱倒入其创始人、中国最知名的证券欺诈者贾跃亭创造的债务黑洞。报告还称，" 不认为法拉第未来能够卖出一辆汽车 "。
面对市场环境的激烈竞争和自身发展的种种限制，FF 究竟能撑到哪一天，前景不容乐观。
