昨晚京东集团发布了2016年第二季度财报，第二季度交易总额达到1604亿元人民币，剔除虚拟商品的交易总额达1571亿元人民币，同比增长52%。第二季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为3.914亿元人民币，去年同期为亏损1570万元人民币，经营利润率约为1.1%，去年同期约为 0.4%。净亏损人民币1.321亿元，较上年同期的净亏损人民币5.104亿元减亏74%。自由现金流为81亿元人民币，截至2016年6月30日，京东过去12个月的自由现金流为110亿人民币。

不管从交易总额、净利润、净亏损还是现金流方面都堪称是一张漂亮的答卷，已远超出京东高管与华尔街的预期。而在笔者看来这并不是一张预示京东摆脱持续亏损走向盈利的摸底试卷，而是在证明京东战略和扩张模式的正确性，而持续的亏损也正是在为今后的长期盈利做准备。

京东电商生态圈的平台化能力

京东的战略性亏损是在打造京东特色的生态闭环。而随着品类的扩充和新业务布局，京东已从单一的3C电商平台成功转型为“综合一站式品质购物平台”，成为3C、家电、日用消费品、服饰家居、图书、生鲜等品类的电商领导品牌。其中，第二季度京东在非电业务领域的交易总额达740亿元人民币，同比增长67%，已经接近全平台销售的一半。正是由于全品类的战略布局，商城经营利润率持续走高，在非美国通用会计准则下由2015年第二季度的0.4%提升至1.1%。在618的低价大促中，累计产生了过亿的订单量，仅在618当天，京东超市就售出2500万件商品，经营利润率的不降反增也证明了京东在全品类规模布局上的成功。

随着京东平台化能力的增强，再加上移动端腾讯流量的支撑，广告收入比重越来越重。其中第二季度服务和其他项目的净收入为55亿元人民币，同比增长67%。以京东与联想签署的全面战略合作协议为例，为了更好的满足中国消费者和企业用户对联想产品的网上购买需求，联想战略新品将优先选择京东作为首发平台，平时双方还各自发挥优势，在精准市场销售和农村电商方面展开合作。更多客户的品牌日活动以及如三星掰弯京东的各种事件营销，这也正是得益于京东生态化的平台发展。生态化带来更多资源能力，平台化创新让资源更为有效输出。

布局商超，迎接下一场战役 

在宏观经济增速放缓和消费品市场出现疲软的大环境下，快消品和超市百货为本次第二季度的交易总额贡献突出，由于该品类商品的订单规模小，不仅可以培养用户的忠诚度还能带来更多的流量。所以，京东将继续布局商超推动GMV的持续增长，迎接下一场的商超之战。 

京东正通过积极的业务布局持续引领行业发展，六月，京东与国际零售巨头沃尔玛宣布达成深度战略合作，共同打造全球领先的融合线上线下的零售商业模式，来为消费者提供更优质的商品和服务。两家公司将在电商领域进行深度合作，包括进一步加强一号店的品牌和义务，在京东平台开设沃尔玛山姆会员商店官方旗舰店，在O2O方面沃尔玛实体店将接入京东到家O2O平台，并在供应链展开合作等。此外，京东在2015年8月，京东投资中国生鲜产品的顶级提供商之一的永辉，并计划2016年起京东将投入巨资建立一个覆盖中国所有大众城市的冷场、冷链、仓配一体化的网络。由此可见，京东为迎接下一场的商超大战在策略上已经做足了充分的准备。

京东2016年Q2存货周转天数为38.5天，应付账款周转天数为49.8天，其运营效率均处于业内领先水平，这意味着京东自身运营高效有序、流动性强，现金流运转健康。据财报显示，2016年第二季度经营现金流为22亿元人民币，提出经营现金流中包含京东金融的相关影响，2016年第二季度自由现金流为81亿元人民币，截止2016年6月30日，京东过去12个月的自由现金流为110亿元人民币，先进储备达到434亿元人民币，同比上涨72%。国际评级机构穆迪的预测，2016年和2017年京东零售业务将产生经营性现金流200-250亿元人民币，京东的评级也反映了其核心零售业务的稳定财务状况，体现在不断托大的规模、强劲的现金流、高效的运营资本管理、改善盈利能力和净现金状况。而稳定充沛的现金流，为接下来的商超大战中京东提供了强有力的资金保障。

京东的交易总额的不断提升，净亏损的不断收窄，只是说明了京东为用户打造优质全品类电商平台生态方向的正确性，并不是意味着接下来京东将继亚马逊之后实现全面盈利，在此次分析师电话会议中，京东CFO黄宣德也表示，在京东金融和O2O等新业务之外，也正在加大云计算方面的资源和资金投入。京东在不断的为未来铺路，战略上的持续亏损是为了更好的收割日后的胜利果实。