美国东部时间1月8日（北京时间1月9日），国内音频社区荔枝（原荔枝FM）公布最新招股书，将于北京时间1月9日启动全球发售。
招股书显示，荔枝计划发行410万股美国存托股票（ADS），发行价区间为11-13美元。按这一定价区间的上限计算，荔枝IPO估值区间约为5.2亿-6.2亿美元，最多筹集约6100万美元。
去年10月，荔枝正式向SEC提交IPO申请，交易代码为“LIZI”。而此番更新招股书，进一步加速上市进程。
荔枝方面冲击“中国音频第一股”动作不断。但对比国内音频市场数据，荔枝似乎并未坐上第一宝座。
内忧：尚未实现盈利
2019年前九个月，荔枝亏损了1亿多。
招股书显示，2019年前9个月净亏为1.04亿（约1455万美元），上年同期为净亏1134万元。同时，荔枝2019年第三季度净亏为4848万元，较上年同期有所扩大。
市界还注意到，据招股书公开的财务数据，荔枝目前为止还未实现盈利。2017年、2018年、2019年前九个月，亏损分别为-1.54亿元、-934.2万元、-1.04亿元。
荔枝方面将目前尚未实现盈利的主要原因归结于“主播补贴支出的提升，以及对AI研发和培育全球化市场的投入。”
值得注意的是，截至2019年上半年，荔枝已经在市场营销中投入了1.21亿元，较2018年全年增长了76.89%。
但荔枝的大额营销投入收效甚微。2019年11月，荔枝的月活用户为5100万人，较2018年末的3876.7万人仅增长31%，而2018年末则比2017年增长了36%。
在月均活跃主播数上，2019年11月约为590万，较2018年末的529.6万，仅增长11%。而2018年末，则较2017年末增长了29%。
可见在荔枝在内容生产和用户增长方面略显疲软。
此外，荔枝此前还曾因监管问题，被下架整改。
在2019年6月，中国中央网络空间事务委员会办公室（CAC）在打击在线音频平台上的非法活动和不当内容的运动中，对26个在线音频平台采取了限制性措施，决定从2018年12月开始无限期暂停荔枝的一款应用程序。
对此，荔枝在招股书中称鉴于此类应用对我们业务的贡献不大，目前预计该应用的停用不会对荔枝的业务，财务状况，运营结果和前景产生重大不利影响。
外患：数据不敌喜马拉雅
除了内部发展问题不断，荔枝在音频市场也面临挑战。从各项指数来看，荔枝始终未坐上过音频行业老大的位置。
2019年6月， iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《2019上半年中国在线音频市场研究报告》显示，2018年，中国在线音频市场用户规模达4.25亿人。预计到2020年，中国在线音频用户规模将达5.42亿。
其中，喜马拉雅月活用户逾七千万，位列第一，而排名第二的荔枝则为3226万，不及喜马拉雅一半。
根据易观数据，从活跃用户人数、启动APP次数以及APP使用市场的行业渗透率来看，喜马拉斯似乎已坐稳霸主宝座，各项数据遥遥领先，而正在冲击“中国音频第一股”的荔枝仍在和蜻蜓FM争夺行业老二地位。
蜻蜓FM的月活用户和行业渗透率领先于荔枝，而从APP启动次数上则已被荔枝超过。
内容生态上，相较于喜马拉雅和蜻蜓，UGC（用户生产内容)模式是荔枝的一大特色，即使是在2016年这个知识付费元年，荔枝也未曾有过向PGC（专业生产内容）转变。
不过，自己扶持主播的方式也使得荔枝极易陷入与主播的商业纠纷中。招股书显示，截至2019年9月，与荔枝平台有关的未决诉讼有101起，估计索赔损失为510万元。荔枝方面表示，这些诉讼基本上都涉及与某些主播的商业纠纷以及知识产权侵权。
事实上，喜马拉雅和蜻蜓早前就已设定了上市的目标。
据36氪，2015年，时任蜻蜓CEO的杨廷皓曾表示：计划12个月内在国内上市。2018年时，其首席运营官肖轶再次表示：计划在两到三年内上市。
而喜马拉雅方面仅2018年就曾4次被传“要上市”，去年，IFRAsia又援引之前人士消息称：喜马拉雅将安排5-10亿美元的公开募股，上市地点在美国。后该公司回复《财经》称，并未将IPO提上日程。
业内普遍认为，喜马拉雅推迟IPO进程或与其主要投资人、证大集团创始人戴志康涉嫌非法集资被捕有关。
荔枝弯道超车离“中国音频第一股”更进一步，但内忧外患未解的境况下，对亏损不断的荔枝而言，如何实现盈利或许才是亟待解决的问题。
来源：市界 可杨
