代码 688688，万亿蚂蚁集团 IPO 注册终于获得了证监会的同意。随着蚂蚁启动招股，A 股即将迎来第一个互联网巨头。
10 月 21 日晚间消息，证监会同意蚂蚁集团科创板首次公开发行股票（IPO）注册。自上交所于 8 月 25 日受理 IPO 申请，到证监会通过注册上市，仅用时 57 天。
按照科创板的公司发行流程，在完成注册之后，企业还要经历路演、询价、网上网下发行申购等多个发行环节，整个发行流程至少需要 10 个交易日。这意味着，蚂蚁集团有望于 11 月上旬登陆 A 股市场。
港股上市进展方面，10 月 16 日，蚂蚁集团申请赴港上市已获中国证监会批准，目前招股时间尚未确定；此前有业内人士猜测蚂蚁集团港股或将于下周二至周五（27 日至 30 日）招股，在 11 月上旬 A H 股实现同步 IPO 挂牌。
虽然进展迅速，但蚂蚁集团的上市之路也曾经历风波。
此前有外媒报道称，支付宝母公司蚂蚁集团 IPO 可能将推迟，起因是蚂蚁集团进行的 350 亿美元的股票上市的潜在利益冲突。该报道表示，证监会正在研究，蚂蚁集团的支付宝平台作为唯一的第三方渠道，让散户投资者购买五只首次公开发行股票的共同基金是否合规，因此可能会推迟蚂蚁 IPO 的审批。
对此，蚂蚁集团向钛媒体 APP 表示，" 蚂蚁的上市流程正在两地有序推进，我们没有预设的时间表，任何关于时间表的猜测都没有事实依据。"
蚂蚁集团强调，有关战略配售基金的细节已经做了 " 完全充分的披露 "，它没有承销自己的 IPO。
这也算了却马云的一桩心事。据央视财经，2014 年，马云曾表达了阿里巴巴未能在 A 股上市的遗憾，当时他说：" 希望未来支付宝能够在 A 股上市 "。
战略配售比例达 80%，A 股 " 打新 " 规模将超 200 亿元
蚂蚁集团同步更新了招股意向书并公布上市发行方案：按照 1：1 的首发规模，蚂蚁将分别在 A 股和 H 股发行不超过 16.7 亿股的新股，A H 发行的新股数量合计不超过发行后（绿鞋前）公司总股本的 11%。
其中在 A 股的初始战略配售股票数 13.4 亿股，占 A 股初始发行量 80%，创下科创板新高。参与战略配售的投资者需承诺 1-2 年的限售期——按照科创板规定，战略投资者应执行不少于 12 个月的限售期。蚂蚁的要求更为严格，包括阿里巴巴在内的战略投资者，需承诺本次配售的股票中，50% 股份限售期限为 12 个月，50% 股份限售期间为 24 个月。这
此外，蚂蚁还在初始发行安排中，留出 3.34 亿股供机构和个人投资者 " 打新 "。按照市场预估的两万亿元估值计算，面向 A 股市场的 " 打新 " 规模将超过 200 亿元。
按惯例，最终的募资额将在蚂蚁集团路演后最后确定。蚂蚁将大概率创下近年来全球最大规模的 IPO，此前有市场消息称其拟募资最高 350 亿美元，A 股也终于迎来第一家市值超万亿的科技公司。
蚂蚁此次并未披露更多战略配售对象名单，但据市场消息，多个国内外知名机构投资者均在积极寻求参投蚂蚁 IPO。
其中，中投公司和中国社保基金已确定参与 A 股战略投资；国际机构投资者方面，包括新加坡政府投资公司、新加坡淡马锡、阿布扎比投资局、沙特公共投资基金等全球最大的主权财富基金。
估值一涨再涨，前三季度营收 1182 亿元
自从宣布启动上市计划以来，蚂蚁集团的估值一涨再涨。
多家券商对其进行了估值测算，国信证券通过绝对估值法和相对估值法，给出的估值范围是 1.7 万亿至 2.5 万亿元；招商证券采用了相对估值法，给出的估值范围是 1.3 万亿至 2.2 万亿元；兴业证券给出的估值约为 1.7 万亿；晨星股票研究发表报告对蚂蚁集团的估值为 2.45 万亿港元（折合 2.1 万亿人民币）。
彭博社近日报道，蚂蚁集团的估值目标从此前的 2500 亿美元至少上调了 12%，上调后为 2800 亿美元（相当于 1.8 万亿人民币）。
中泰证券在研报中建议参考 PayPal 及相关互联网公司对蚂蚁集团进行了估值。该机构认为，PayPal 作为全球第三方支付的龙头公司，市场空间和竞争优势支撑其高估值水平，PE 中枢在 45-50 倍；考虑蚂蚁集团模式的特点和稀缺，纳入腾讯、阿里巴巴、东方财富等作为可比参考估值。结合可比公司估值，及蚂蚁模式的稀缺性，同时考虑金融业务利润占比，给予蚂蚁集团 45-60 倍 PE，对应 2020 年目标市值 1.8 万亿至 2.5 万亿元人民币。
蚂蚁集团在招股意向书中也更新了财务数据。
蚂蚁的收入，主要由数字支付与商家服务、数字金融科技服务、创新业务及其他三大业务组成。其中，支付宝 App 月活用户从今年 6 月的 7.11 亿增长至 9 月的 7.31 亿。
营收方面，前三季度达到 1181.91 亿元，同比增长 42.56%，主要来自数字金融科技平台收入的增长，其次为数字支付与商家服务的增长；实现毛利润 695.49 亿元，同比增长 74.28%；整体毛利率从去年同期的 48.13% 增长至 58.84%，系得益于公司整体收入增长快于交易成本。
井贤栋：蚂蚁是谁，从哪来，要去哪儿
蚂蚁集团更新招股书后，董事长井贤栋致发出投资者的公开信。
在这封题为《因为相信，所以看见》的信中，井贤栋首次回答了 " 蚂蚁是谁，蚂蚁从哪来，蚂蚁要去哪儿 "。蚂蚁的金融科技已覆盖 10 亿国内消费者和 8000 万的小微商家。
井贤栋称，蚂蚁不是金融机构，也不仅是一家移动支付公司，而是一家决心用今天最好的技术和资源，去助力银行和金融机构更好地服务每一位消费者、每一家小微企业的科技公司。井贤栋回顾了蚂蚁的发展历程，从首创担保交易，到快捷支付、310 贷款、余额宝、收钱码。他在信中称，为了更好的实现 " 让天下没有难做的生意 " 的使命，蚂蚁一直死磕信任问题。
信中称，蚂蚁坚信数字普惠的未来，选择和合作伙伴共同做大蛋糕，而不是零和游戏分存量蛋糕。" 我们相信，只要通过科技创新去不断解决问题，一定会创造出更大的市场和机会。"" 科技让普惠成为一种可持续的商业模式，并且发挥出最大的公益属性。"
井贤栋透露，未来还将坚持加大科技创新投入，并且会继续将每年营业收入的千分之三投入公益。
来源：钛媒体 蔡鹏程
