吴奇隆的上市梦终于要实现了。
近日，港交所网站显示，江苏稻草熊影业有限公司（下称 " 稻草熊影业 "）正式通过港交所上市聆讯，距离挂牌上市再近一步。这家由明星吴奇隆创办的影视公司，成立于 2014 年，2019 年营收达到 7.65 亿元。
公司背后股东星光熠熠。虽然创始人吴奇隆并未直接持股，但其妻子刘诗诗在二人完婚后获得了该公司 20% 的原始股权。演员赵丽颖也出现在股东行列。此外，爱奇艺更是与稻草熊影业深度绑定，成为第二大股东。
四年前，暴风集团曾计划收购稻草熊影业 60% 股权，坊间盛传的吴奇隆 2 亿天价 " 聘礼 " 便指此事，但最终被否。如今，稻草熊影业即将登陆港股，博纳影业也在 A 股首发过会，影视公司上市潮又要重现？
吴奇隆创办，刘诗诗赵丽颖持股
一年进账 7.6 亿元
稻草熊影业的故事要从 17 年前说起。
2003 年，在决定将事业重心转向内地后，吴奇隆开始在影视领域大力布局。北京稻草熊影业影视文化有限公司于同年成立，随后多家 " 稻草熊影业系 " 公司陆续创立，并先后投资制作了《铁拳浪子》、《牵牛花开的日子》、《新白发魔女传》等热播影视剧。其中，仅《新白发魔女传》这一部电视剧，就给吴奇隆带来了 8400 万元的进账收入。
随后，江苏稻草熊影业于 2014 年成立，定位于剧集制片商及发行商，涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行。稻草熊影业开创了国内电视剧 " 先网后台、网台联动、会员独播 " 的先河，并出品了原创 IP 影视作品《蜀山战纪之剑侠传奇》与《不可能的任务》。
在稻草熊影业的背后，是明星大咖与视频巨头共同坐镇支持。
据招股书显示，在 IPO 前，公司控股股东为刘小枫，持有 58.41% 的股份；刘诗施（刘诗诗原名）、赵丽颖分别持有 14.8%、0.79% 股份；而爱奇艺则是公司第二大股东，通过全资子公司 Taurus Holding 持有 19.57% 股权。不过作为创始人，吴奇隆并未出现在股东行列内。
据弗若斯特沙利文报告显示，按 2019 年首轮播映电视剧数目计算，稻草熊影业已在中国所有剧集制片商及发行商中排名第四，市场份额为 6%。自 2014 年成立以来，稻草熊影业先后播映了 29 部剧集，包括《国宝奇旅》、《局中人》、《繁星四月》等热播影视剧，旗下有吴奇隆、戴娇倩、李思彤、吕颂贤、蔡妍、叶祖新等艺人。
参与投资制作的剧集热播，也为稻草熊影业带来了丰厚的收入。据招股书显示，2017 年至 2019 年，稻草熊影业实现营收分别为 5.43 亿元、6.79 亿元与 7.65 亿元；公司净利润则分别为 6403.0 万元、1051.3 万元、5040.0 万元。
即便是在 2020 年上半年，全球经济受到新冠疫情不同程度影响情况的前提下，稻草熊影业依然实现收入 5.8 亿元人民币，净利润为 5413 万元，同比增长 43%。
但是，稻草熊影业对于大客户爱奇艺的倚靠似乎愈发严重。招股书显示，2018 年至今年一季度，爱奇艺均为其单一最大客户。2017 年、2018 年、2019 年年度与 2020 年上半年，爱奇艺贡献的收入分别为 1.16 亿元、2.45 亿元、2.09 亿元、4.01 亿元，分别占其同期总收入的 21.4%、36.0%、27.2% 与 69.2%。
对此，稻草熊影业在招股书中也坦言：" 倘我们无法与爱奇艺维持业务关系，或倘爱奇艺失去其领军市场地位或不再受欢迎，则我们的业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。"
四年前折戟 A 股，阿里曾投资
拿什么撑起 18 亿估值？
吴奇隆的心中一直有个上市梦。他曾表示：" 大家知道我现在在上课，而我们班上的格言是，去炒别人的股，不如做自己的股票，让别人炒。"
早在四年之前，吴奇隆离实现自己的上市梦只差临门一脚。2015 年 12 月，刘诗诗以 200 万元获得稻草熊影业 20% 原始股权。随后在 2016 年 3 月，刘诗诗与吴奇隆二人完婚之后，暴风集团给出了稻草熊影业 18 亿元的估值，并试图以约 10.8 亿元收购稻草熊影业 60% 的股权。
此外，暴风集团还与稻草熊影业签署了对赌协议。2014 年和 2015 年，稻草熊影业净利润分别为 -23 万元和 2852 万元，但交易对方承诺 2016 年至 2018 年净利润累积不低于 4.36 亿元。
若当时该笔收购交易达成，刘诗诗也将凭此斩获 6480 万元现金以及价值 1.51 亿元的暴风集团股份，价值超过 2 亿。这也一度盛传为是吴奇隆给刘诗诗的 2 亿 " 聘礼 "。
但这项交易最终未获证监会审核通过，这份天价聘礼也随之泡汤。原因在于证监会认为稻草熊影业盈利能力具有较大不确定性，并且名人 IP 在影视资本领域进入到了炙手可热的哄抢阶段，出现了较大泡沫。外界也质疑，稻草熊影业当时仅投资拍摄了《剑侠传奇》和《不可能完成的任务》2 部剧集，估值却已经达到了 18 亿。
虽然未能成功牵手暴风集团，但稻草熊影业意外获得了阿里影业基金的投资。2016 年 12 月，阿里影业基金成为新增股东，获得稻草熊影业约 15% 的股份。此事一度轰动一时，因为当时流传阿里影业基金只花了 176 万元，以此计算稻草熊影业整体估值已缩水至原有估值的 1/14。
对此，稻草熊影业曾站出来回应，" 此次阿里影业基金确实持股 15%，但是是按照 15 亿元的估值来投的，除了注册资本的增资外，剩下的钱款以资本公积的形式对公司的流动资金进行了增资，并不是媒体报道的估值缩水至 1/14。"
但出乎意料的是，不久之后阿里系便退出了稻草熊影业的股东行列。2018 年 2 月 1 日及 2018 年 7 月 31 日，稻草熊影业以对价人民币 2.7 亿元购回海南阿里巴巴产业基金所持有的 15% 股权，而此时距阿里入股尚不足两年。
影视公司上市潮到来？
刚刚，500 亿文化产业母基金诞生
已经很久没有听到影视公司 IPO 的消息了。
在稻草熊影业之前，奔向 IPO 的是博纳影业。11 月 5 日，据证监会发布的审核结果，博纳影业首发获得通过。成立于 2003 年，博纳影业出品的电影包括《中国机长》《红海行动》等，被业内称作 " 影视爆款制造机 "。而在博纳影业的背后，更是星光璀璨，其股东不仅有互联网巨头阿里、腾讯，更有一众明星，包括黄晓明、章子怡、张涵予、陈宝国等。
而在 12 月 18 日，长信传媒则于新加坡交易所正式挂牌上市。该公司创始人兼 CEO 为中国知名制作人、导演、编剧郭靖宇，其制作和导演过包括《2017 射雕英雄传》《最美的青春》和《绝代双骄》等电视剧。
这样的景象已经很久没有见到了。回顾这几年，文娱领域在一级市场可谓惨淡——影视公司大批注销，上市无门；文娱基金募资接二连三搁浅，文娱投资人纷纷转行 ..... 寒冬之下，不少文娱基金已经退场。
直至今年，经历了上半年疫情的重创，文娱行业在下半年迎来扶持。
11 月 18 日，中国文化产业投资母基金在北京正式成立，该基金由中宣部和财政部共同发起设立，目标规模 500 亿元，首期已募集资金 317 亿元。作为国家级文化产业投资基金，中国文化产业投资母基金主要围绕落实国家文化战略和规划积极发挥作用，以政府引导资金撬动，吸引各方资本投入，通过市场化运作、专业化管理，支持文化企业改制重组和并购，促进文化资源整合和产业结构调整，推动文化产业高质量发展。
紧接着，12 月 17 日，上海文化产业发展投资基金也正式启动，该基金由上海市政府、浦东新区政府和上实集团共同发起，并由上实集团联合上海国盛集团和浦东科创集团共同组建，总规模 120 亿元，首期 55.5 亿元。该基金将主要投向 " 上海文创 50 条 " 提出的 " 影视、演艺、动漫游戏、网络文化、创意设计、出版、艺术品交易、文化装备 " 八大重点领域以及与文化密切相关的旅游及体育行业。
随着一个个大基金落地，一级市场的文娱领域开始激起阵阵涟漪。未来，我们或许能看到越来越多的文娱公司奔赴 IPO。
来源：投资界 刘博
