自 2017 年开始，《财富》杂志开始和BCG 亨德森智库合作，通过对多项非财务指标的分析，以及应用自然语言处理和机器学习技术，评选出了美国《财富》未来公司 50 强。
2018 年，评选范围从美国扩大到了全球，接下来的三年，都有很多中国企业登上这份 " 未来 50 强 " 的榜单。
但仅仅三年时间，这份榜单上公司的名单就有不小的变化，让人不禁联想，所谓的 " 未来 50 强 "，到底能预测到未来多少年？是不是注定只能成为一个打脸的榜单？
实际上，近年来，很多媒体都开始评选类似 " 未来 50 强 " 这种明日之星的榜单，但是如果我们真能穿越到未来，这份榜单上的公司，真的能基业长青吗？
先来看 2018 年当时的榜单：
近三年过半数都是科技类企业
且比例逐年增加
2018 年，上榜的中国企业包括微博、携程、唯品会、顺丰、网易、融创中国、阿里巴巴、百度、腾讯、恒瑞、瑞声科技、广汽集团、复星国际、吉利汽车、京东方、苏宁、茅台、比亚迪、海天味业、港交所、京东。
2019 年，上榜的中国企业包括宁德时代、小米、携程、阿里巴巴、腾讯、恒瑞、海天味业、网易、中国铁塔、顺丰、京东方、永辉、五粮液、茅台、龙湖集团、融创中国。
实际上，如果看完整的榜单，仅仅一年，榜单中有近一半就变成了新上榜公司。
这两年的榜单中，超过 80% 的公司位于美国或大中华区。
正如《财富》杂志官方所声称的：" 这种双头垄断符合最近的趋势：在过去五年增长最快的大公司中，有 86% 来自这两个地区。"
超过一半的 " 未来 50 强 " 来自技术或通讯领域。
《财富》杂志称：" 随着监管审查日益严苛，对现金流的担忧与日俱增，一些科技公司可能会陷入困境。但总体而言，我们的指数表明，科技的潜能仍然是最重要的增长助推器。"
这是过去两年，而 2020 年，这份最新的榜单又发生了不小的变化。
2020 年上榜的中国企业包括药明康德、海底捞、宁德时代、立讯精密、小米、迈瑞、拼多多、海天味业、阿里巴巴、恒瑞、腾讯。
可以看出，上榜的中国企业数量有所减少，但科技类企业比例逐年提高。
宁德时代在 2019 年和 2020 年都曾上榜。
《财富》杂志评价这家公司称：为特斯拉和蔚来等电动汽车制造商提供电池的宁德时代表示，该公司设计的循环续航达 200 万公里、寿命达 16 年的电池远远超过了大多数竞争对手。该技术可以帮助它在中国保持优势，而中国政府正在削减制造商补贴。
2019 年的未来 50 强榜单：
曾经的上榜公司
却在随后两年消失在了榜单上
也有一些公司消失在了榜单中。
2018 年，微博排在榜单的第二位，也是榜单上所有中国企业的第一位。
当时的《财富》评价它：这家微博客平台曾不敌腾讯的短信息服务微信，然而微博走出了困境，发展成为了一个强大的发布站，既有短篇贴文，又有新闻报道、电影评论和视频之类的长篇内容。
公司第二季度营收增长了 68%，而且该平台拥有 4.31 亿月活跃用户，同比增长 19%，微博如今正在利用其产生的海量数据为公司创造营收。
但后面两年，微博已经从榜单消失，同样消失的还有 2018 年上榜的百度，在后面几年也没有了踪影。
医药类上榜公司较 2019 年增加
2020 年一共有 11 家医疗保健公司上榜，与之对应的是，2019 年只有 6 家。
其中中国的医药企业仅有恒瑞上榜。而 2020 年，除了恒瑞医药，还有药明康德，迈瑞医疗出现在这份榜单上。
这当然得益于 2020 年疫情以来，医药公司从中受益。
其中，药明康德是 2020 年首次上榜，《财富》杂志称：药明康德总部位于上海，致力于帮助全球各地的制药企业探索、研发、制造小分子药物，开发细胞疗法和基因疗法。
该公司为世界顶级的制药企业提供服务，是医药外包行业的领军者，一直处于高速发展的状态。
全世界都在盼望制药行业能够开发出抗击新冠病毒的治疗方法和疫苗。药明康德在应对新冠疫情方面发挥了一定的作用。该公司加入了一个全球慈善联盟，目的是针对新冠疫情开发新型抗病毒疗法。
2020 年榜单：
榜单评定标准每年更新
2018 年，《财富》杂志研究了 1100 家市值 200 亿美元或 2017 年收入 100 亿美元以上的上市公司，给出的评选标准是：
公司成绩的 50% 取决于其市场潜力，即公司未来在金融市场的增长预期。
《财富》杂志通过计算其增长机会的现有价值，即公司市值中并非由现有业务模型的收入流创造的部分市值，来计算这一指标。
另外 50%，取决于公司实现潜力的能力。《财富》杂志给出了 17 个可以预测公司未来五年增长的指标。
这些指标分为四类：
战略：利用人工智能算法、依靠自然语言处理从公司的证券交易委员会档案和年报中识别公司的战略导向。通过公司的营利情况判断公司的战略是否清晰。此外，还通过 Arabesque 的公司治理评级评估公司对于可持续发展的投入。
技术和投资：一家公司的资本支出和研发（占销售量的百分比）可以衡量其在未来的投资情况。可以通过评估公司专利产品组合的增长情况及专利产品的信息化比率 [ 在计算机和电子通讯中的比例 ] 来评估公司的技术优势。为评判公司的外部创新数据，可将公司对于初创企业的投资和业绩最出色的全球风投基金相对比。
人：评估公司高管和董事的年龄和任期，以及公司女性经理及员工的占比。通过领导层是否稳定、董事会规模是否不大来评判公司是否重视管理的延续和集中。
架构：公司的历史越长、 [ 以收入为基础的 ] 规模越大，公司的活力越低。但如果实现了三年半的销售增长，可以预言公司未来仍将继续增长，也标志着公司已经重拾活力。
2019 年，考虑到这一年的市场，《财富》杂志改进了评选标准。
增添了一个筛选指标，剔除了那些风险特别高的企业，即经营性现金流为负的企业。
同时，再次对排名进行了分层处理，以考虑其他类型的高风险，例如对某些人高度依赖或对政策变化极度敏感。
所以将三家公司——特斯拉 ( Tesla ) 、Facebook 和地产开发商融创中国——列入 " 高不确定性 "；
《财富》杂志表示：" 尽管这三家公司在我们的活力分析中得分颇高，但都面临着可能改变其发展轨迹的特定环境。"
同时，《财富》杂志还考虑到了多样性，在 " 未来 50 强 " 的高管团队中，女性占比明显更高。根据亨德森研究所的分析，未来 50 强企业的高管中有 24% 是女性，而其他大型企业的这一比例仅为18%。
在 2019 年的 " 未来 50 强 " 中，有三家公司（携程、埃森哲和 CDW）的首席执行官是女性，还有一家公司（龙湖集团）由一位女性董事长兼联合创始人执掌。
而 2020 年这份榜单，《财富》杂志再次调整了部分标准，调整为：
一家公司 30% 的得分是基于市场潜力，即未来预期增速，而后者是由金融市场决定的。这是通过计算其市值中与现有业务模式无关的收入流所占比重来评估的。
另外的 70% 则是基于一家公司实现这种潜力的能力。
预测未来伟大公司靠谱吗？
《基业长青》一书中的公司还有几家长青？
如果按照榜单的预测，买入这些公司，十年后，真的能取得超额收益吗？
短短三年内，榜单就可以发生如此变化，更别提未来十年，二十年后 …… 这让这份未来 50 强榜单，看上去貌似不那么靠谱。
实际上，如果统计几十年来的世界 500 强名单，会发现沧海桑田，榜单早已发生天翻地覆的变化。
在吉姆 · 柯林斯的《基业长青》一书中，曾列举了 18 对公司，一类是 " 高瞻远瞩 " 的能做到基业长青，另一类对照公司也不错但相对平庸。
这本书成书于 1994 年，受商业界各种推崇，评价颇高。
但即便是这些作者精心挑选出来的公司，到 20 多年后的今天，也没有全部实现 " 基业长青 "，只有一小部分勉强胜出。
图上这十八对公司中，左侧是被作者认为 " 高瞻远瞩 " 的公司，然而结局悲催的很多，例如图上的摩托罗拉。
这家创立于 1928 年的公司，也是世界上第一个发布手机的公司，曾几何时，摩托罗拉在无线电通信方面的实力很强，它的调频技术和天线技术都是领先于世界的。
同时，作为美国军方和政府部门的供应商，摩托罗拉产品的稳定性很好，从某种程度上讲，这是摩托罗拉产品的基因。
从二战后到九十年代初，可以讲是摩托罗拉红火的年代。
当时的它，在移动通信、数字信号处理和计算机处理器三个领域都是世界上技术最强的 。更难能可贵的是，它的产品声誉极好。
据当年使用摩托罗拉对讲机的人称，那些对讲机可以在钢铁包围的大货轮货舱里和岸上的同事通话，这是任何其他同类产品做不到的。
1990 年，摩托罗拉的营业额超过一百亿美元，在 IT 公司中仅次于 IBM 和 AT&T 。如果摩托罗拉能通吃三大市场，它无疑将是今天世界上最大的 IT 公司。即使它能垄断其中一个，也是一个巨无霸的公司。
所以，1994 年，吉姆 · 柯林斯在《基业长青》一书中，将其定位为基业长青的公司，完全是合理的推测，至少站在当时那个时点来看，摩托罗拉无疑有着无比的潜力。
很遗憾，这些当年的故事，一个也没有成为现实。
这个通信革命的领导者被自己掀起的技术浪潮淘汰了。
2011 年 1 月，摩托罗拉移动公司从当时陷入困境的通信公司摩托罗拉（现在称为摩托罗拉系统公司）剥离。
7 个月后，也就是 2011 年 8 月，谷歌宣布以每股 40 美元的现金价格收购摩托罗拉移动，总收购金额将达到 125 亿美元。
至此，摩托罗拉算是正式退出历史舞台。
2014 年，联想宣布以 29 亿美元收购摩托罗拉移动智能手机业务，摩托罗拉二度被卖。
联想的收购目的主要是想借助摩托罗拉在欧美市场积累的长期口碑，借此来进入当时竞争激烈的欧美市场。
但摩托罗拉被收购以后发展势头并没有变好，联想本身业务的发展也颇为不顺，昔日的 " 基业长青 " 也就此没落。
而在书中，与摩托罗拉对照的顶峰电子（Zenith），也并没有好到哪去，后来被 LG 收购。
在《基业长青》一书中，所列举出来的基业长青公司，很多都是类似的结果。
更为尴尬的是美国运通和富国银行。
被作者认为 " 基业长青 " 的美国运通涨势平平，从1999年到 2011年，这 10余年间，股价原地踏步，一度都是跑输通胀；
而作为对照的富国银行，这也是巴菲特早年重仓公司，上市以来一路飙涨，但近些年也是被过度追求业绩丑闻缠身，股价在 2017 年就见顶，仅2020 年这一年，就下跌了 41.65%。
另一组中，被作者认为 " 基业长青 " 的福特汽车在进入 20 世纪以来就一路下跌，实在是难以配得上基业长青；
而他的对照组，通用汽车 2009 年破产重组，2010 年重新上市后，反倒是勉勉强强恢复了一些。
这十八组 " 高瞻远瞩 " 的公司中，在之后的二十几年时间里，只有极少数没有被打脸，跑赢了对照公司。
个体往往难逃行业整体的变化，回到财富未来 50 强榜单上，随着 2020 年疫情出现，医药类上榜公司增加，但显然，这一现象并不能保证一直持续。
而榜单上大多数的科技类公司，站在几十年的角度看，显然也有着巨大的不确定性。
正如投资大师巴菲特所说：" 哪个生意没能妥善应对变化，哪个生意就会衰亡。"
至于如何找到所谓未来的 50 强，恐怕也只能回归看一家公司的常识，而非迷信所谓的榜单吧。
来源：聪明投资者
