“不死鸟”佳兆业何以解困?

创投圈
2021
11/10
19:01
斑马消费
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怎么也想不到,一家千亿房企居然拿不出 3 亿元及时兑付理财产品,这意外揭开了佳兆业集团流动性困难的盖子。

早在 2014 年,佳兆业集团曾有过同样的危机,并由此停牌 3 年,2017 年才重归资本市场,因此有了 " 不死鸟 " 之称。

如今危机再现,这只 " 不死鸟 " 何以解困?

理财暴雷

在新力、花样年及阳光城接连暴雷之后,佳兆业集团意外加入到这一阵列。

上周,由佳兆业集团担保、锦恒财富发行的理财产品发生兑付逾期事件,彻底撕开佳兆业集团缺钱的面纱。

综合目前公开信息显示,目前锦恒财富到期未兑付理财产品逾 3 亿元,理财产品总金额包括利息在内合计 127.88 亿元。

随着理财逾期事件愈演愈劣,久居香港的郭英成没有现身,只是通过电话连线现场投资人表示," 给佳兆业时间,有能力和办法偿还。"

作为一家千亿房企,如今区区 3 亿元理财产品就能让企业彻底躺平,房企的现金流已经到了极致了吗?

按照佳兆业集团董事局副主席兼总裁麦帆的说法,截至 10 月下旬,公司账面有 241 亿元现金,均为受限资金,还有超过 120 亿元在途资金,为售房尾款。资金到账后需要流入银行监管账户,确保能还银行本付息和保交楼。目前,公司已经将可动用的资金全部取出,陷入现金流阶段性困难。

斑马消费梳理发现,楼盘销售疲软,可能是此次理财兑付危机肇始,以往销售火爆的金九银十局面已经不再。9 月 -10 月,公司分别实现合约销售额 57 亿元和 81.95 亿元,同比分别下降 64.6% 和 30.49%。

10 月份华人置业抛售本金总额 2.55 亿元美元的佳兆业美元债,加之多家评级机构同时下调佳兆业评级,更是引发市场恐慌。

目前,佳兆业已将深圳 18 个项目、合计 818 亿元货值摆上货架,以期度过难关。

烂尾楼专业户

上世纪 90 年代改革开放,催生了深圳房地产业发展,已从事多年贸易及工业生意的郭英成三兄弟转战房地产行业。

彼时,他们的潮汕同乡已在深圳扎根,从早期的包工头、泥瓦匠甚至杀猪匠,经过艰难的原始积累,成了深圳当地大大小小的房地产开发商。

1999 年,郭英成在深圳设立佳兆业集团(01638.HK)时,同是出身潮汕的赖海民已在深圳关外已打造出知名楼盘弘雅花园,茂业城的黄茂如、星河地产的黄楚龙的楼盘已在深圳崭露头角,远在广州的同乡朱孟依,甚至将合生创展集团推上联交所。

公开报道显示,郭氏兄弟试水内地房地产行业的首个项目,是深圳关外一处烂尾项目。

这个项目原是龙泉别墅用地,在当时来看,项目位于偏远的布吉,并不被业内同行看好。郭氏兄弟硬着头皮将其打造成主题公园,该项目被冠于桂芳园名号。随后加推 7 期,发展成为关外一个知名的大型社区。郭氏兄弟由此一战成名,业务随即从关外移至关内。

2003 年,佳兆业 4 亿入手深圳中心城区路人皆知的十年烂尾楼 " 子悦台 ",将其改造成深圳佳兆业中心,成为公司首个住宅兼商业的综合地产项目。

" 桂芳园 " 和 " 子悦台 " 项目操盘成功,撑大了郭英成的野心。

2005 年,佳兆业收购号称中国第一烂尾楼的广州中诚广场项目,3 年后中诚广场成功发售。

在烂尾楼项目上屡屡 " 妙手回春 ",佳兆业在业内收获 " 烂尾楼专业户 " 的名号。

旧改之王

2004 年后,佳兆业集团走出深圳,开展大规模并购之旅。2005 年至 2009 年,公司陆续收购广州金茂、惠州佳兆业中心等 13 个项目公司控制权,不仅较短时间撑大规模,还通过项目获得不少低成本土地,奠定了公司登陆联交所的基础。

经过多年房地产开发,深圳市新增土地供应逐年递减。2009 年,深圳城中村、旧小区重建鼓励政策出台,为佳兆业集团弯道超车打开一条便捷通道。

之后,公司在深圳龙岗、盐田及大鹏新区等区域获取多个超大体量的旧改项目,深圳成为郭英成的福地。

郭英成每天从香港过关到深圳终年无休,加之管理上强悍风格,企业发展突飞猛进。2009 年公司在香港上市时,佳兆业集团已是深圳规模最大房企。

上市之后,公司很快融入百亿俱乐部。2010 年销售额实现 101 亿元,2013 年实现 239 亿元。如果 2014 年没有发生 " 锁房 " 事件,当年 300 亿销售规模几无悬念。

有人会问,为什么郭英成对旧改如此热衷?除了旧改项目土地不需要招拍挂,按照公司发展自主申请之外,还能享受到中远期带来的丰厚红利。

郭英成的同乡朱孟依曾对外解释了旧改业务奥妙:既能挣房子的钱,也能赚取土地升值之后的红利。

在旧改业务中,佳兆业将其几乎做到了极致,公司率先成立国内首个城市更新公司,从规划设计、商业谈判到实际运营等一条龙流程,是业内公认的专业能力最强的旧改专家。

同时,旧改业务成为公司获得低成本土地的重要来源。2021 年上半年,公司转化 3 个城市更新项目,转化可售面积 112.5 万平方米,占比公司新增土地的 41.3%,对应可售货值 727 亿元。

截至今年 6 月,公司还有超过 213 个城市更新项目未纳入土地储备,占地面积 5370 万平方米,且绝大部分位于大湾区。

" 望北楼 " 过客

巨量旧改项目源源不断向佳兆业集团输送低成本土地,让所有房企垂涎三尺。不过,旧改业务的果实好吃,并不好摘。

2014 年底,佳兆业集团爆发锁房风波,郭英成随即辞任公司执行董事兼董事会主席等职务,避走香港。恍若刹那间,佳兆业集团进入另一个时代。

郭英成没有回到自己贝沙湾的豪宅,而是寓居香港中环的四季酒店,一住就是两年。

2015 年 3 月,公司被联交所停牌,企业陷入资金危机之中,就连汇丰银行 5000 万美元贷款也不能及时偿还。

回溯来看,早年操盘背景极其复杂的中诚广场项目,可能是最初的发端。

中诚广场项目竣工多年后引发多位高官落马,中诚广场最早持有者广州鹏城向相关部门举报郭英成行贿事宜,再次火上烹油。

停牌那两年,应该是郭英成最难熬的时期,若不是潮汕同乡施以援手,恐怕郭英成的佳兆业早已烟灰飞灭。

2015 年第二季度,深圳富德向佳兆业贷款 13.77 亿元。深圳富德即生命人寿全资子公司,董事长为张峻。

在张峻帮忙解除燃眉之急之后,还有谁帮了郭英成并不为人所知。郭英成早年在香港商界苦心经营,以及潮汕商帮善于抱团的习惯,解决问题并不难。

佳兆业集团早年赴港上市,李嘉诚、李兆基、郑裕彤、杨受成以及刘銮雄等都有认购股份。

2017 年,佳兆业复牌之前,香港玩具大王蔡志明受让公司 2.17 亿股,成为公司持股 5% 以上股东。

渡尽劫波,郭英成对外界称," 我们的命真的很好,运气也不错。"

二代登场

复牌之后,企业逐渐企稳,郭英成已有意识的推动二代接班。

2017 年,郭英成长子郭晓群首次亮相当年中期业绩发布会,他与其妹郭晓亭出现在主席台下观摩学习。当年 8 月,郭晓群正式进入佳兆业体系内,从深圳区域总部开始,在多个部门轮岗锻炼。

2018 年 5 月,郭晓群就任佳兆业上海财富管理集团副总裁、佳兆业地产集团上海区域副总裁。2019 年 12 月担任佳云科技董事长,2020 年 3 月,负责佳兆业在长三角的战略布局和发展。

短时间内多次轮岗经历,郭英成对儿子的培养用心竭力,让后者已触达公司核心板块和业务。

2020 年,郭晓群进入公司董事会任执行董事兼联席总裁。同时,其妹郭晓亭就任佳兆业美好董事局副主席。

另外,今年 7 月,小女郭灏丽已获任佳兆业健康执行董事。郭英成另一位女儿郭晓欣,在 2019 年收购鹏程亚洲(现佳兆业资本)后,就出现在股东名单中。

随着二代陆续登场,与父辈想法的差异显现。郭英成认为," 在多元发展这一块,年轻一代更适合。"

与郭英成不同,郭家子女们更关注科技、金融及资本市场等领域,比如 2017 年郭晓群耗资 8 亿港元举牌康宏环球(01019.HK),之后力主收购佳云科技,涉足移动互联网营销业务;郭晓亭斥资 3 亿港元投资星岛(01105.HK)引发外界关注。

截至目前,除佳兆业集团,郭氏家族已有佳云科技、佳兆业美好、佳兆业健康以及佳兆业资本等上市企业,涉足科技、物业及大健康等多个业务领域。

来源:斑马消费

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