从事椰水全产业链业务的泰国「IMCOCO」集团，近期宣布完成亿元级 Pre-A 轮融资。此轮融资由 Insignia Ventures Partners 领投，天图资本跟投，所获资金将投入泰国工厂产能扩建、ONLIFE 自有品牌全球化以及中国区总部设立等关键环节。
IMCOCO 成立于 2023 年，总部设在泰国曼谷，业务涵盖香水椰种植、椰果跨境贸易、椰水原料研发及生产、椰子水饮料加工四大板块，目前拥有泰国唯一万吨级椰水生产基地，以及全球唯一的标准化、规模化、矩阵式的全产业链香水椰供应体系。
椰子水品类虽在中国起步较晚，但近年来市场规模却增速惊人。根据灼识咨询报告称，2019 年至 2024 年，全球椰子水饮料行业显著增长，市场规模由 25.17 亿美元上升至 49.89 亿美元，复合年增长率为 14.7%，大中华市场椰子水饮料市场规模由 1.02 亿美元增长至 10.93 亿美元，复合年增长率为 60.8%。其中，中国内地市场规模由 2019 年的 4970 万美元增至 2024 年的 10.18 亿美元，复合年增长率为 82.9%。
得益于成分简单、健康好喝，椰子水近年来广受中国消费者欢迎。但这也意味着，椰子水生产工艺相对简单，对于行业而言，原材料椰子成为了决定最终口味的关键。
目前，椰子从种类划分可区分为甜水椰与香水椰。前者是全球主流品种，俗称老椰水，在东南亚与巴西广泛种植，全球年产量约为 300 亿颗；而可直接作为水果出口的香水椰，相较前者直饮口感更佳，原产且只产于泰国，年产量约为 12 亿颗，仅占椰子总量的 2%，是受泰国政府保护的农产作物品种，也是高端椰水的重要原材料。
但观察现有的头部椰子水公司，大多都是轻资产运营模式，即椰子原材料、运输乃至包装交由他人代工，公司本身则通过与采购商签订长期独家供应合同，形成供应链壁垒。例如在美国市占率第一的椰子水品牌 Vita Coco，在上市前旗下都并未建设椰子水相关工厂，供应链网络却遍及各个热带国家。又比如今年冲击港股 IPO 的 if 椰子水，其母公司 IFBH Limited 在招股书中就表示，if 椰子水其代工与物流运输均依赖第三方外部供应商，前五大客户的分销也占据其业务 97% 以上比重。
这也意味着，谁拥有最核心的原材料产地，谁就掌握了话语权。
IMCOCO 联合创始人翁翔坚告诉 36 氪，目前 IMCOCO 已经实现了从椰子园产地、代加工工厂再到零售业务的全产业链布局，" 我们是第一个把椰子水从供应链田间到柜台，整套供应链完整布局的公司，也是国内在泰国设立的唯一万吨级椰子水生产基地 "。
从源产地来看，IMCOCO 在泰国直接租赁并管理椰子园，已租赁试验土地 260 莱，试验成功后将租赁至少 1 万莱果园，未来将实现 20%-30% 的椰子自供。此外，IMCOCO 还拥有泰国丹嫩沙多香水椰重要产地的原料优势，以及围绕香水椰产业构建的上游一体化供应链能力，目前已经掌握中国市场 10% 香水椰鲜果份额。
另外，IMCOCO 与泰国超过 34 家椰子工厂建立技术与设备合作，长期为都乐、佳农、佳沃等提供易开椰鲜果订单，目前已经稳定在 5 亿泰铢（折合 1 亿元人民币）出货量。
在代加工方面，IMCOCO 通过自建饮料工厂与椰子水原料工厂，为零售商做定制产品，目前已为山姆、娃哈哈、周黑鸭、古井健康乃至中国国际航空公司等稳定供应原料椰水。例如 2025 年年初，IMCOCO 就与周黑鸭合作，联合推出天然椰子水品牌 " 丫丫椰 "，其首个大单品鲜萃粉椰水采用的就是泰国香水椰为原料，当前已经在周黑鸭的 3000 多家线下门店及电商铺货上线。
翁翔坚告诉 36 氪，融资之后，IMCOCO 的产能目标至少是 4 条产线，" 相当于一年大概能够生产 6 亿瓶 300ml 装椰子水 "。
周黑鸭与泰国 IMCOCO 集团战略合作签约仪式现场
而在下游，IMCOCO 近年来也在国内孵化了自有品牌酷可椰、椰轻说、小椰轻等，主要定价中端。
翁翔坚认为，椰子水这个细分赛道在中国从 2023 年开始狂奔，到今天的市场规模翻了数倍，IMCOCO 做的最重要的一件事，就是提前在海外布局供应链，打造了先发优势。" 在海外布局供应链的门槛实际非常高，我们当时克服了很多难点，原料地、工厂投产周期、本地法规、海外劳工关系乃至文化差异，成立跨国公司所遇到的困难是难以想象的。"
此外，除去上述自有品牌之外，36 氪了解到，IMCOCO 将在 2025 年推出包装椰子水品牌 ONLIFE。翁翔坚告诉 36 氪，在产品定位上，ONLIFE 瞄准高端线，只做泰国纯进口椰子水，未来将优先铺设国内精品超市渠道。此外，不同于目前主流的包装椰子水长保 9 个月，ONLIFE 将作为 45 天短保产品，尽可能保留椰子水原有口感。
截止今天，中国椰子水品牌最激烈的价格竞争就在中端，马上赢数据显示，过去两年的椰子水均价呈现下降趋势，由 2023 年一季度的每百毫升均价 1.91 元下降至 2025 年一季度的 1.46 元，降幅为 23.5%。在如今，9 块 9 的 1L 椰子水已经不鲜见。ONLIFE 定位高端线，一是避开与中端代工客户竞争，二是为了补足自己在高端线的产品线，发挥香水椰产地优势，完善 IMCOCO 全生态布局。
此外，翁翔坚还告诉 36 氪，ONLIFE 目前主做中国市场，但很快在今年年底布局出海，将优先日韩、东南亚，再逐步进入椰子水市场成熟的美国。
纵观椰子水市场，中国椰子水行业起步较晚，但增长潜力大，尽管以 if 为代表的椰子水品牌目前市场份额集中度较高，但伴随着近年来饮料企业、甚至新零售超市自营品牌等新玩家的不断涌入，格局尚未稳固，天花板仍远。就全球市场而言，根据灼识咨询报告数据，椰子水饮料市场有望从 2024 年的 50 亿美元，以 11.1% 的复合年增长率增长至 2029 年的 85 亿美元，与之对比的是，全球即饮软饮料市场 2029 年预计市场规模为 15,194 亿美元，椰子水行业整体规模占比尚小，伴随大健康趋势和植物基心智的深入，椰子水这个品类将会有更多增长机会。
另外，创始团队方面，联合创始人翁翔坚曾在阿里、腾讯就职，2016 年离职后加入 "AI+ 教育 " 公司英语流利说，同创始团队将英语流利说带到纽交所上市，目前在海外连续创业。另一位联合创始人于涛曾是泰国椰子贸易商，在创业前是都乐、佳农等公司的上游供应商。
" 总有一天，椰子会成为一个万物底料。" 翁翔坚称。无论是鲜果、软饮、即饮市场还是冻干零食，小小的椰子，未来还有广阔的市场。
来源：36氪
