又一家深圳公司被老外买上市了。
这次不是 3D 打印机，是家用激光雕刻机。
最近，xTool 向港交所主板递交上市申请。
2024 年，xTool 卖了将近 25 亿元，是全球最大的激光雕刻机及激光切割机品牌，几乎占全球市场份额一半。
一种大多数人没听过、没见过的东西，怎么就被做成了一门大生意？
01
谁会买家用激光雕刻机？
说几个案例。
比如，把爱犬的头像刻在保温杯、手机壳、笔记本封面上；结婚周年纪念日，买了两枚戒指，把日期刻在戒指上；赠送客户的钢笔，刻上一句祝福的话。
卖杯子、卖手机壳、卖小礼品的店，买一台，放店里，跟你说，在我这购物，免费刻字、刻图案，你一听，就认准这家了。
xTool 的客户就包括给想给顾客提供定制服务的大小店主。当然，也有买回家自己刻着玩的。
欧美纪念品文化比较盛行，比较喜欢玩这些，xTool 大部分卖到欧美。
xTool 创始人叫王建军，85 年生，安徽太湖人，2003 年考入西北工业大学飞行器设计专业，2010 年研究生毕业。
读书时，王建军对机器人就极有兴趣，和同学一起申请了许多项目，如在课余花了几百个小时完成机械结构难度较高的是 " 垂直攀爬机器人 "，还有 " 飞行汽车 "、" 水陆两栖汽车 "，等等。大三时加入足球机器人队。
毕业后，王建军跑到深圳，先做电子工程师，很快就自己创业——做了一个叫创客工场的平台，服务创客。
创客（Maker）是那些年特别流行的一个词，指的是一类人：利用数字工具设计，然后将现有的电子元器件进行组装，最终出产实物的硬件创业者。
如果你从小喜欢自己搜集材料捣鼓小工具，你也可以叫自己创客。王建军希望人们能够 " 像搭积木那样造机器人 "。
王建军的这套东西，刚好赶上了全球 STEAM 教育的风口。STEAM 教育是教人把科学、技术、工程、艺术和数学一起用，动手把想法变成能解决真实问题。
2015-2018 年，创客工场拿下了三轮累计超 10 亿元的融资，估值高达 25 亿元。投资方包括红杉中国、深创投、HAX、EMC 等。当时，创客工场拥有超过 500 种机械和电子部件的金属积木搭建平台，并配套图形化编程软件。全球有超过 60 万人在使用创客工场的硬件模块，加上软件销量，总用户数量超过百万量级。
疫情之后，形势大变，STEAM 教育受到冲击，创客工场 " 每年亏损超过千万元 "。
由于长期和欧美市场打交道，王建军发现欧美个人创作和家庭制造文化兴起，家用 3D 打印机、激光雕刻机、切割器需求大。尤其是家用激光雕刻机，被工业激光雕刻机厂商忽视。
特别是小工作室、个人爱好者、小商店，不追求极致雕刻精度，需要性价比高、小型、易上手的激光雕刻机。
2021 年，王建军在创客工场基础上创办 xTool。
02
当时，也有一些中国品牌激光雕刻机做海外市场，主打便宜，而且品牌感不强。但 xTool 不一样，第一步就用好料、定高价、打品牌。
原因很简单，当市面上一大堆 60、70 分的产品时，你用 90 分的原料，做 85 分的产品，卖 80 分的价格，很快就没有竞争对手了。
举几个小例子：一些原本用在高端工业设备的零部件（半导体蓝光激光光源、CO 金属射频管等），被 xTool 用到了家用产品上；重构软件，做成全封闭外型，让小老板、小店主们开机就能用；把激光、刀切、画笔与喷墨放在同一台机器上，让用户省去诸多切换工具的麻烦。
2023 年至 2024 年，xTool 营收分别为 14.57 亿、24.76 亿，毛利分别为 8.62 亿、13.48 亿，利润分别为 1.11 亿、1.48 亿。
2025 年前 9 个月，营收为 17.76 亿，毛利为 9.95 亿，净利润为 8311 万。
2025 年 " 黑五 " 当天，xTool 单日 GMV 首次突破 1 亿元人民币。
xTool 收入主要来自欧美地区，报告期内，在欧洲及美国的收入分别占总营收的 84.4%、85.6%、85.1%，来自美国的收入占比超过 50%。
2025 年，xTool 完成了 2 亿美元的 Pre-IPO（D 轮）融资，由腾讯领投，纪源资本、源一资本、高成投资、凯辉基金、嘉御资本共同参与。
03
深圳有一批像 xTool 这样的公司，把工业级产品做成民用级，占领欧美市场。
第一大原因，也是很多人意识到不到的，那就是：在深圳。
太重要了。
只有深圳的硬件供应链与工程密度，能够支撑让它们把消费级产品做成 " 准工业级体验 "，并且迭代极快。
要一次性搞定电机、控制板、结构件、光学件……再加上代工与测试链……恐怕除了深圳，其他地方真不行。
第二，做品牌、卖高价，但让人觉得值。
不管是 3D 打印机还是激光雕刻机，拓竹、创想三维、xTool 都不是最早做的，深圳早就有 N 多家做同类产品的出海企业，它们一上来，换打法，不跟你卷价格，反而卖得贵——注意，这个贵，是相对的，一旦用户看了它们的用材、设计，反而会觉得很划算。用 " 消费级价格 " 买到了靠近工业级设备的能力。
像 xTool 的 P2，售价高达 4599 美元，上线两小时，销售额突破 100 万美元。为什么，因为上了一般在工业激光雕刻机才用的 CO 激光技术，切割速度比其他 40w 二极管激光机快 500%。
机器与生态一起卖。
欧美消费级制造工具越来越像 " 平台生意 "。设备只是入口，长期价值在于：模型平台、素材库、耗材与配件复购、课程与社区、以及围绕小生意的工作流。
像拓竹除了卖机器和软件，还有官方的 3D 模型平台 MakerWorld，内容创作者哪怕没有机器，也通过模型可获得流量与激励，内容创作者有动力优先适配拓竹。而新用户在上面，第一天就能成功打印，被长久留存。
最近写了创想三维、拓竹、快造，加上今天的 xTool，真觉得未来高端的、硬核的消费产品出海是个好方向。
来源：铅笔道
