北京时间6月16日晚间，阿里巴巴集团向美国证监会递交了招股书更新文件，其中披露了阿里巴巴最新的财务数据。数据显示，阿里巴巴一季度收入增幅下滑至6年最低水平，这可能影响海外投资者对阿里巴巴IPO的预期。分析认为，阿里巴巴一季度收入下滑部分是受其发展移动平台的影响，未来阿里巴巴能否牢牢抓住投资者的心，关键之一在于它的移动平台策略能否成功。

阿里巴巴尚未明确公布募资规模，但分析师们一直预测其规模将超过两年前Facebook(脸谱)的160亿美元，创下新纪录。

不过，北京时间16日晚间，阿里巴巴更新招股文件，公布最新财务数据后，外界的这种高预期有所下降。因为数据显示，阿里巴巴今年一季度收入增长39%，尽管这个数字对大多数公司来说都代表增长势头强劲，但对阿里巴巴来说却是明显下滑。阿里巴巴2013年四季度收入增长高达62%，而今年一季度39%的增幅是该公司自2008年以来季度收入增幅首次低于40%。

股东雅虎的股价受“拖累”

阿里巴巴一季度收入增长表现不佳，令海外投资者略感失望，体现在阿里巴巴最新财务数据公布后，雅虎股票下跌了2.13美元，跌幅近6%。

雅虎的财富跟阿里巴巴联系紧密，因为它持有阿里巴巴约22.5%的股份。作为阿里巴巴IPO的一部分，雅虎将出售手中2.08亿美元的阿里巴巴股票，最终保留余下的3.15亿美元股票，对阿里巴巴的持股减至约14%。雅虎股票下跌显示，一些投资者降低了对阿里巴巴IPO的预期，认为雅虎通过出售阿里巴巴股票获得的收入将达不到预计。

尽管一季度收入增长放缓，但阿里巴巴依然拥有超过亚马逊和eBay的高利润。在2013年4月1日至2014年3月31日财年中，阿里巴巴收入84亿美元，盈利37亿美元，而在同期亚马逊跟eBay加起来的总利润(32亿美元)都不及阿里巴巴。

阿里巴巴今年一季度收入表现为何不佳?一个比较说得通的解释是，阿里巴巴“双11”网购狂欢节太过成功，每年的这段期间销售量都会暴增，“双11”拉高了每年四季度的销售额，但也影响到了同年三季度和次年一季度的销售额，因为很多消费者会在“双11”到来之前抑制购物欲望，等待“双11”的减价风暴。2013年二季度阿里巴巴收入增加59%，三季度降至47%，四季度增至62%，而今年一季度再次降至39%。

移动平台转型是真正的挑战

除了今年一季度收入明显下滑，即将上市的阿里巴巴还有更重要的问题需要面对——它的移动平台策略能否获得成功?

目前，阿里巴巴的电脑平台交易额超过移动平台交易额，今年一季度阿里巴巴电脑平台收入约相当于其成交额的2.6%，而移动平台收入仅相当于其成交额的0.98%。

这一差异体现出了不小的问题，因为阿里巴巴移动平台的交易数量实际上在增长，这意味着即使交易加速增长，阿里巴巴的收入也不一定随之快速增长，因为移动平台交易的利润不高。今年一季度阿里巴巴的成交额增加了46%，比2013年四季度的53%略有下降，而一季度收入增幅下滑至39%，部分是因为移动平台的成交额占总成交额的比重上升至27.4%，高于2013年四季度的19.7%。

阿里巴巴也意识到，要扩大其移动平台的盈利不能仅仅靠交易，因为移动交易上的利润空间并不大。在最新更新的招股文件中，阿里巴巴表示更注重扩大其移动用户群而非移动平台销售额。理论上来说，阿里巴巴在伺机而动，一旦时机正确，它就会开始利用移动平台销售更多的广告或营销服务。

坏消息是，这种转型的实现并不简单。阿里巴巴的其他对手，比如京东，都寻求在中国的移动电商市场里分一杯羹。

对阿里巴巴来说，好消息是它的利润率已经非常高，今年一季度的营业利润率为45%。但如果阿里巴巴想要确保其市值，就得依赖真正的增长能力，也就必须说服投资者其移动策略定能成功。