传言最后往往都变成了现实，在互联网行业尤是如此。

10月8日，美团和大众点评联合发表声明，宣布达成战略合作，双方已共同成立一家新公司。按照官方的说辞，新公司将实施Co-CEO制度，美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将同时担任联席CEO和联席董事长，重大决策将在联席CEO和董事会层面完成。据悉，两家公司在人员架构上保持不变，并将保留各自的品牌和业务独立运营，同时将加强优势互补和战略协同，推动行业升级。

实际上，在10月5号下午两点左右，土妖就听到了相应的传闻，消息经过两天的发酵，终于在国庆后上班的第一天被证实。虽然土妖对坚毅隐忍、屡败屡战的王兴，以及情怀小资、行动狼性的张涛，充满了崇拜和敬仰，但是从实际的业务上来看，土妖并不看好美团和大众点评此次的合并。根本的原因在于，双方的携手没能解决三大问题：如何通过获取规模优势，降低成本、提升效率；如何解决“婚后”的各种不适应和摩擦，保持团队的稳定与创业精神；如何面对BAT后发制人式的围剿？

悲情的王兴已经失败过三次，如果不能解决上述三大问题，失败第四次并不是没有可能。

业务：瘸子跟瘸子的合并，并不能解决成本与效率的问题

电商大佬刘强东，有一个著名的“倒三角理论”。整个倒三角分为四个横向，最底层是“团队”，倒数第二层是“物流系统、IT系统及财务系统”，倒数第三层是“成本和效率”，最上面一层是“产品、价格和服务”。在刘强东看来，所有电商的竞争，归根结底是成本与效率的竞争。土妖认为，团购也好，O2O也罢，这一理论也适合美团、大众点评、百度糯米、饿了么等类电商领域的玩家。

基于这样的一个认知前提，再来衡量一下美团和大众点评的合并能够带来什么。很明显，出生类似的两者的结合，在业务、地域、资源方面的互补性并不明显，相反最大的成果是能够以最短的时间“做大”GMV，并以漂亮的GMV数字和第一的市场份额，向资本市场讲述如今互联网行业最为火爆的O2O的故事，从而获得良好的估值和想象空间，进而在融资完成后进一步在O2O各个细分领域进行扩展，最终在行业市场和资本市场形成良性循环。

当然，这只是美团和大众点评组成的“新美大”一厢情愿的设想而已。在资本市场日趋谨慎，甚至开始走向寒冬的今天，逐利的资本并不愿意继续大把地烧钱，这也是资本主导了这次合并的原因所在。

站在资本的角度，并不难理解。因为他们看到了美团和大众点评的合并，只是增大体量，并不能降低成本、提升效率。根源在于，无论是美团还是大众点评，都没有类似京东物流这样的核心竞争力。刘强东曾经透露，借助京东在物流、库存管理、供应链、品类管控等方面的优势，京东所有电子产品的综合运营成本率大概只有8%左右，而其他两大主要家电竞争对手对应的数字是16-17%。降低成本、提升效率后的竞争力优势，由此可见。

可惜的是，脱胎于团购的美团和大众点评，一直以来都面临着“降低成本”和“扩大市场规模”的囚徒困境之中。不像京东可以通过此前的物流投资等固定成本优势，不断摊薄运营成本，美团和大众点评，想要降低成本，就必须降低补贴的力度，而一旦降低补贴力度，市场份额就会被虎视眈眈的百度糯米、阿里新口碑甚至是饿了么迅速接管，毕竟对于用户来说，美团和大众点评并没有任何品牌优势，价格才是用户选择的王道；而如果继续进行补贴大战、继续烧钱的话，美团和大众点评跟BAT相比，并没有任何的资金优势，相反长期持续烧钱的美团，资金链已经极为紧张，再来一个同样缺钱穷主大众点评，“新美大”的压力可想而知。

总之一句话，话糙理不糙地说，瘸子跟瘸子的合并还是瘸子，美团和大众点评的合并，并不能解决成本与效率的问题，从而获得竞争优势。

人事：中国互联网的历史证明，一山从来不容二虎

虽然，美团和大众点评都强调，“新公司将实施Co-CEO制度，美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将同时担任联席CEO和联席董事长。”但是，在土妖看来，这只是不长时期内，为了各方的面子，同时为了稳定各方军心的一个暂时性方案。不用多久，王兴和张涛中间，一定会有一个人逐步隐退。土妖认为，张涛退出的可能性大些，再怎么说如果怎么5:5的对等估值的话，大众点评无疑占了不少便宜。

而且，从中国互联网十几年的发展历史来看，一人退出也符合正常做法。优酷土豆合并后，土豆网的王微很快就隐遁了；滴滴快的联手后，快的CEO吕传伟也很快就推出了；接下来，可能会是58和赶集；相信，美团和大众点评，不会在这一方面处理得比其他公司好。要知道，携程和去哪儿，就是因为“一把手”的问题没有谈好，才使得最终的合并谈判付诸东流的。

实际上，无论是王兴，还是张涛，此前在美团和大众点评，分别都是各自封地里的“王”，为人都非常强势，对其他高管往往都是说一不二的主。因此，美团和大众点评官方宣称的“重大决策将在联席CEO和董事会层面完成”，又谈何容易。

除了创始人“退出”这一大概率事件，会对“新美大”带来不安定因素之外，其他高管的“争权夺利”以及有可能的“裁员”，也会对双方的团队和士气，产生风吹草动的重要影响。尤其是裁员方面，并非无稽之谈。要知道，如今“新美大”合体后，员工数量将达到BAT的量级。而相对于BAT在营收、利润、业务辐射和扩展方面的表现，美团和大众点评显然还有很长的路要走，在冲击BAT之前，活命才是最为重要的，而要活命，自然要牺牲掉部分人。

只是，裁哪家公司的人，美团的还是大众点评的；裁哪一条业务线的人，团购、外卖还是电影、酒店；裁哪一类型的业务，高频的还是低频的；裁什么专业领域的人，地推、商务，还是市场、运营？无论怎么做，在年底这个敏感的时点，都是牵一发而动全身的事情。“新美大”如果不能很好的处理，势必会严重影响稳定和士气，进而波及到业务。

竞争：没能成为BAT的儿子，如何面对BAT的碾压？

原本土妖以为，美团和大众点评合并后，还会认一个“干爹”，在干爹大笔资金的投资后，再双喜临门地向外界公布。想不到，公布的消息仅仅是两家的合并而已。“新美大”没能成为BAT的儿子，那就意味着是BAT的敌人。“新美大”面临的情况是，减少了一个O2O准巨头，但是却迎来了中国互联网最强劲的对手——百度和阿里。在入口、产品、资金、商业模式等诸多方面，美团和大众点评都远远不是百度和阿里的对手。

先说入口。互联网行业向来是“得入口者得天下”，在讲究场景入口的O2O领域更是如此。美团和大众点评向来都缺乏海量、流畅的场景入口，只能用资金开道，占据一些二流入口进行导流，不仅烧钱而且性价比极低。即使如此，美团、大众点评等垂直O2O平台，日活的数据也仅仅是千万级别，这相比于日活跃超过3.5亿的微信、超过1亿的手机百度和超过3500万的支付宝，明显不是一个数量级。而且美团和大众点评都还只是单个的APP，相反百度系却有“手机百度+百度地图+百度糯米+百度外卖+去哪儿”这样恐怖的产品矩阵；腾讯有微信和QQ，阿里巴巴有“手机淘宝+支付宝+新口碑”，可以说在最基础的入口方面，美团和大众点评就已然处于下风。

其次，在产品方面，美团和大众点评也存在多处弱点，这样也会带来不良的连锁反应。一是，相比于BAT两者都没有自身的支付产品，而支付恰恰是团购和O2O消费最核心的一个环节，在这个节点上的缺失，不仅会严重影响用户体验，而且也就不能在“售卖”之外，很好地沉淀用户消费偏好、行为习惯、经济能力、信用水平等数据，自然也就无力在更具想象空间的在线理财、互联网金融、互联网信征、大数据营销等方面进行业务延伸。二是，面对如今团购和O2O市场，从“团单”模式向“线下”支付模式的转变，虽然大众点评推出了“闪惠”，美团也有“优惠买单”，但是相比于百度糯米的“到店付”，以及无处不在的支付宝、微信支付、百度钱包的扫码标签，“新美大”还是显得弱小了许多，这就意味着不能给用户提供更灵活的消费方式，以及更便捷的消费过程。

再次，在资金方面，美团和大众点评的合并，“缺钱”的状态并没能得到丝毫的改观。一方面，“新美大”既不能像滴滴快的、58赶集的合并一样，可以立即停止补贴大战，节省现金流；另一方面，现金流已经极度紧缺，新一轮融资还没有谈妥的它们，面临的是声称要投入200亿的百度糯米，以及更不缺钱的小金主新口碑。“花更少的钱，办更大的事”，这种事情很少在互联网行业里出现。值得一提的是，美团和大众点评合体后，体量变大了，但是竞争却没减少，反而是更激烈了，对投资人来说，意味着要投入更多的钱，面临更可怕的竞争对手，因为出不出手“接盘”，是一个要全面考虑的问题。

最后，在商业模式方面，美团和大众点评都还是以“团单”的形式为主，主要还是通过压榨商家以及补贴，来吸引用户，进而提升交易流水，抢占市场份额。在“新美大”的业务链条上，平台、商家、用户各方是相斥的——平台压榨商家，商家看不起用户，用户对平台没有丝毫忠诚度，总之，是没有形成一个良性循环的生态系统。相反，BAT的全面介入，让团购和O2O的生态进行了全面的升级。

以百度系为例，不仅通过手机百度、百度地图、百度糯米、百度外卖、去哪儿、Uber等，牢牢占据了O2O的第一入口，带来大量庞大而精准的流量；还推出优惠券、储值卡、会员+、糯米+、源泉商业平台、到店付等战略、产品和服务的组合拳，构建了更为丰富多维的消费场景，给商家带去了更加高效的运营和更为精准的营销，也为用户营造更为良好的体验；同时还通过不断升级和优化百度钱包，补足自身在支付方面的短板。由此，百度不仅彻底打通了前端入口、营销环节、消费场景、后端支付等全流程的O2O闭环，而且还通过每一个节点的无缝对接，构建了O2O服务的良性新生态——平台为商家带来更多的客户、流水，更高效精准的运营和营销服务；商家为用户提供极优惠的价格和良好的消费体验；用户对平台和商家充分认同，逐步提升消费频次和使用黏性。

一种是互相盘剥，一种是互相增益，彼生态与此生态孰优孰劣，哪个生命力更长久，自然一目了然。

10月8号，也恰逢黄晓明和Angelababy结婚大喜的日子。话说回来，美团和大众点评的合并，就像众生结婚一样，即使不是很看好，但是既然人家结合了，那就还是得祝福。何况，“新美大”的出现，必然会使整个O2O行业的竞争更为激烈，这无论是对普通用户，还是整个行业来说，总归是一件好事。