中国造车新势力三英战吕布的剧情再有突破性进展。
蔚来获得百亿授信输血后，理想汽车 7 月 30 日晚在纳斯达克挂牌上市，成为蔚来之后，第二家在美上市的中国新能源车企，如果承销商不行使其超额配售的权利，公司在首次公开募股和同时进行的私募筹集的总筹资总额为 14.7 亿美元。这是自 2018 年 3 月爱奇艺在纳斯达克进行的 24 亿美元 IPO 以来，中国在美国的最大一宗 IPO。
这张支撑理想汽车活过 2020 的船票，背后站着一众资本大佬，王兴及美团点评成为理想最大股东，字节跳动也在 7 月 25 日更新的投资者名单上。
IPO上市理想市值翻2倍
7 月 30 日，本该在美国纳斯达克上市的理想汽车转为在云上敲钟，主会场改在北京某处。敲钟现场略显冷情，一个空旷的大厅摆放着一辆汽车和一个敲钟台、几十个高脚桌。整个会场布置，一如既往秉承李想的“节俭务实风”，这确实够“抠”。
从 7 月 11 日李想创向 SEC 递交招股书，前后不过 20 天，因认购火爆，不得不提前结束招股，并提前 1 天挂牌上市。
根据最新招股书披露信息显示，理想汽车在美 IPO 将以每股 11.5 美元的价格发行 9500 万股股票，募资 14.7 亿美元，估值超 97 亿美元，相比美团 7 月 1 日领投 5.5 亿美元 D 轮融资后的估值 40.5 亿美元，估值已翻倍。
根据天眼查数据显示，理想汽车从 2015 年成立，5 年先后融资 10 次，仅公开披露融资金额就超 146 亿元人民币，2020 年上半年已完成三轮融资，超 9.3 亿美元（约 65 亿元人民币）。
数据来源：天眼查
根据招股书披露信息与历年的融资信息来看，资本市场对理想汽车的看好是有其合理性的。
2020 年 6 月 16 日，理想汽车完成了第一万台汽车的交付，打破此前由蔚来保持的最快交付一万台的记录。加上此前，蔚来汽车获得合肥政府 70 亿人民币投资以及中资银行 100 亿人民币授信的信息，理想汽车作为新能源造车新势力中较为强势的选手，不仅获得投资者看好，理想汽车也加快了上市步伐。
美团、字节跳动入局理想
根据最新的招股书显示，有多家投资机构继续入局理想汽车。
2020 年 7 月 25 日，理想汽车获得了 3.8 亿美元的基石投资，认购价为 IPO 最终发行价，四位基石投资者分别是美团点评、王兴、Kevin Sunny、字节跳动，其中字节跳动将投资 3000 万美元；美团点评、王兴和 Kevin Sunny 将分别再投资 3 亿、3000 万和 2000 万美元。
此外，高瓴资本也认购 3 亿美元的理想汽车股权。按照 11.5 美元的发行价计算，高瓴资本将意向认购逾 2600 万股 ADS，约占本次理想汽车 IPO 公开发行股份的 27.4%。
数据来源：理想 IPO 公开招股书
理想汽车 IPO 后，其创始人、董事长兼 CEO 李想将继续拥有 21.0% 的股份，而王兴及美团的持股比例将超过李想，从 IPO 前的 23.5% 增至 24.0%；理想汽车联合创始人、总裁沈亚楠持股 1.6%；联合创始人、CFO 李铁持股 1.2%；投票权方面，李想将享有 72.7% 的投票权，而王兴及美团的投票权则为 8.3%；沈亚楠、李铁投票权分别为 0.6% 和 0.4%。
不得不说，美团和王兴作为理想汽车的大股东，给予了李想和理想最大的信任。
理想汽车是李想的第三个创业公司，此前创办过泡泡网和汽车之家，其中汽车之家 ( ATHM.US ) 2013 年在纽交所上市，目前最新市值 101.65 亿美元。
从股权架构来说，理想汽车可能不会再专属李想，但李想永远是理想的。
以“抠”出圈的理想汽车
根据 IPO 文件显示，以“抠”出圈的理想汽车，从 2018 年至 2020 年的第一季度，共亏损约40.47 亿元人民币。蔚来同期的亏损额为 226.57 亿元人民币，理想的表现似乎打破了“造车新势力造车，至少需要烧 200 亿元”的认知。
按照目前 IPO 募资 11 亿美元计算，这个资金可以支撑理想按当前频率发展约 2 年。
另一方面，理想 ONE2019 年 12 月开始批量交付后，理想汽车的现金流开始由负转正。截至今年 6 月底，累计交付用户量超过 1 万辆。二季度现金流为 4.517 亿元，相较于第一季度的负 6300 万元明显改善。
“理想上市之后，暂时没有资金困难，但理想的步调稍微有点慢了。”行业分析师戚耀琪对 ZAKER 新闻解释，“要想做大，理想汽车必须要扩张，在量产之前理想汽车要专注研发，注意汽车本身，而如今整个新能源汽车大盘在增长，销量也在增加，理想常州工厂目前年产量也可达 10 万，但线下门店才 20 家左右，可能会出现消费者想买却买不到的情况。”
在汽车领域，扩张渠道、拓展门店是一条很重要的腿。李想此前接受湖畔大学专访时表示，圈地时“一旦对手获得竞争优势，它会拿走最好的资源，供应商的资源、用户的资源、媒体的资源、渠道的资源。”
一辆车换一场IPO之后
除了营销渠道，理想还存在产品太少的问题。当前，理想汽车旗下只有一款增程式量产车型 — 智能电动大型 SUV 理想 ONE。
一辆车吃遍天的时代已不复存在。
“理想凭一辆车，就换一场 IPO 上市已经很难得了，按照 ‘ 不把鸡蛋放在同一个篮子里 ’ 的逻辑，理想也需要打造更全面、抗风险更高的产品矩阵。”一位李姓汽车分析师对 ZAKER 新闻强调。
市场对理想“单一”的忧虑是可以理解的。今年 4 月的一次直播中，李想表示“未来三年内，理想都不会推出新车，现阶段将主要围绕理想 ONE 做升级。”市场环境瞬息万变，消费者的消费偏好也是不断在更新，技术迭代的速度大大超过从前，一旦理想汽车的审美乃至整个使用体验落后于时代，在旧体系内的修修补补拯救不了落伍的理想 ONE。
但作为理想汽车的早期投资者与长期陪伴者，元璟资本合伙人刘毅然则有不同观点“理想汽车给了市场一个很好的示范，专心做好产品，自然会得到市场、消费者与投资人的认可。对于创业者来说，前期不要只关注资本市场，关键在于产品能否真正创造价值。”刘毅然在接受媒体公开采访时说道。先扩张，还是坚持品质为先，这对于一个企业存活都是至关重要的原因。
习惯了“慢慢来比较快”的理想汽车，似乎也被潮水推着加速向前。在这次 IPO 招股书中明确，公司将把筹集的大部分资金用于资本支出和新产品研发。
在理想汽车成立的第 5 个年头，20 天成功登陆纳斯达克，在这场 IPO 的狂飙突进中，为理想买单的不仅是王兴、沈亚楠、李铁、明势资本等老朋友，有特斯拉、蔚来撕开的新市场，还有市场大环境为其护航。
希望，理想能够给新能源市场带来新的欢喜。
毕竟理想汽车作为国内第一家成功实现增程式电动汽车（EREV）商业化的公司，其战略重心放在 15 万人民币至 50 万人民币的 SUV，根据灼识咨询的报告显示：按销售量计算，SUV 是至 2020 年中国乘用车市场增速最快的一个细分市场；其中，中大型 SUV 的增长幅度尤为明显；而怯根据中汽的公开数据显示，理想 ONE 在 2020 年前半年销量占据中大型 SUV 细分市场的 46%。
美团王兴曾预言，造车新势力中能活下来的只有三家，即蔚来、小鹏和理想，王兴不仅用金钱，更是各种场景为理想摇旗呐喊。
来源：ZAKER 新闻 邹心晨
