8 月 16 日港股盘后，网络文学平台阅文集团公布了 2021 年中报。
根据财报，上半年阅文营收 43.4 亿，同比增长 33.2%；归母净利润 6.65 亿元，同比增长 30 倍。其中，在线业务收入 25.4，占总营收 58%。此外，版权（IP）运营业务收入 17.4 亿元，较受疫情影响的 2020 年同期 7.19 亿元，增长 129.8%。
报告期内，阅文经历一轮战略升级。2021 年 6 月 3 日，2021 阅文年度发布会在上海举办，阅文集团正式提出了 " 大阅文 " 战略：基于腾讯新文创生态，以网络文学为基石，以 IP 开发为驱动力，开放性地与全行业合作伙伴共建 IP 生态业务矩阵。
伴随着新战略的推出，阅文也公布了 " 为创作者打造最有价值的 IP 生态链，成为全球顶尖的文化产业集团 " 的全新愿景，以及 " 让好故事生生不息 " 的全新使命。
换言之，阅文要做的不是 " 中国的迪士尼 "，而是 " 世界的大阅文 "。
然而，文化产业的成功从来不是一蹴而就。
从财报来看，目前占阅文收入比重最大的依然是在线业务。不过，在线业务的增速只有 3.4%，较去年同期的 50.1% 明现放缓。这意味着，去年上半年疫情带来的 " 宅 " 经济，已经让阅文的在线业务收入濒临天花板。
同时，阅文用户数、付费用户数双双出现负增长。2021 年上半年，阅文在线业务的 MAU 为 2.327 亿人，较去年同期的 2.334 亿人减少 0.3%。此外，平均月付费用户由 1060 万人同比较少 12.3% 至 2021 年上半年的 930 万人。
不过，每名付费用户平均每月收入从人民币 34.1 元同比增加 6.7% 至 2021 年上半年的人民币 36.4 元，反映出网文群体的付费能力及意愿在持续提升。
8 月 16 日港股收盘，阅文跌 2.3%，报 72.3 港元 / 股，总市值 738.93 亿港元。而与阅文的高估值相比，网络文学其实是一门 " 小生意 "。
易观分析发布的《中国网络文学版权保护白皮书》（以下简称 " 白皮书 "）显示，2020 年中国数字娱乐核心产业规模达 6835.2 亿元，其中网络文学市场规模仅 288.4 亿元。所以即便阅文是行业老大，付费阅读的业绩也不过如此。市场对阅文的期待，更多还在于版权（IP）运营业务。
2021 年上半年，在 IP 生态链构建上，阅文在漫画、动画、影视、游戏等细分领域取得了显著进展。尤其是影视方面，阅文推出的《赘婿》《斗罗大陆》《叛逆者》等多个作品在口碑和热度上均取得了一定的成功，而阅文旗下子公司新丽参与出品的现象级电影《你好，李焕英》更是收获了 54 亿票房，位列中国电影历史票房榜第二。
在阅文首席执行官程武看来，这说明了公司在正确的战略方向上开始产生回报。
从 2018 年收购擅长影视制作的新丽传媒，到 2020 年腾讯影业、新丽传媒、阅文影视 " 三驾马车 " 正式整合，再到 2021 年战略升级 " 大阅文 "，阅文用《庆余年》《赘婿》等作品一步一步向外界展示了自己在 IP 全版权方面的能力。
根据前述白皮书，通过 IP 全版权运营，网络文学间接或直接影响了动漫、影视、游戏、音乐、衍生品等合计约 2531 亿元的市场，即网络文学及其 IP 运营对数字娱乐产业的影响范围超过 40%。这意味着上半年版权运营业务收入 17.4 亿元的阅文，还有很大的增长空间。
截至 2021 年 6 月 30 日，阅文在线阅读平台拥有 1450 万部作品储备，940 万名作家。2021 年 6 月百度小说风云榜 TOP20 中，17 部出自阅文平台。
但从《庆余年》们的经验来看，" 是影视决定一个网文 IP 的成败，而非网文 IP 决定影视的成败 "。爆款往往难求，经典网文被改编成大烂片，却是屡见不鲜。
中国 IP 产业的工业化能力仍处在初级阶段。即便阅文手握大量版权，要构建 "IP 生态链 "，在产业成熟度、IP 运营能力、IP 人才储备上，都需要长期探索和积累。
距离成为 " 世界的大阅文 "，还有非常长的路要走。
来源：ZAKER 李未泯
