中国咖啡市场再起波澜。
美国时间 2022 年 8 月 18 日，美国证监会披露，加拿大咖啡连锁品牌 Tim Hortons 的中国业务（下文简称为 "Tims 中国 "）将以 SPAC 的形式登陆纳斯达克。
过去几年中，Tims 中国可以说是复刻了 " 瑞幸 " 速度。
2019 年 2 月，Tims 在上海开设其在中国市场的首家门店。时隔三年半，Tims 中国门店数达到了 450 家。与之相应的，Tims 中国的营收也持续增长，2019 年 -2021 年，其营收分别为 5725.7 万元、2.1 亿元以及 6.4 亿元。这显然是 Tims 中国登陆资本市场的底气所在。
Tims 中国能取得如此神速，一方面得益于加拿大国民咖啡 "Tims" 品牌带来的品牌效应，另一方面也因为一众资方看好中国咖啡市场而纷纷加仓 "Tims 中国 "。
01 瞄准中国咖啡市场的红利
Tims 中国可谓是资本的宠儿。
企查查显示，2020 年 -2022 年初，Tims 中国共完成四轮融资，背后的投资者不乏腾讯投资、红杉中国、钟鼎资本等一线资方。
Tims 中国融资历程。图源：企查查
官方资料显示，上市前，腾讯持有 Tims 中国 14.9% 的股份，红杉持股 11.4%，Tims Hortons 仅持股 8.6%。
众多投资机构不光给 Tims 中国 " 送钱 "，还不遗余力地让自家的主业赋能后者的咖啡业务。以腾讯为例，微信小程序已成为 Tims 中国重要的会员入口外，腾讯音乐、腾讯公益平台、腾讯电竞还经常与 Tims 中国联动。
众多投资者看好 Tims 中国，很大程度上都是因为看到了中国咖啡市场的巨大 " 钱景 "。
饿了么发布的《2022 中国咖啡产业白皮书》显示，2021 年，中国咖啡行业市场规模为 3817 亿元，同比增长 27.2%。预计到 2025 年，中国咖啡市场规模将超万亿元。
图源：饿了么
在此背景下，众多咖啡企业都开始给资本市场讲 " 此前渗透率低 - 市场正在成长 - 咖啡成瘾 " 的闭环商业故事。
事实上，透过瑞幸咖啡的财报，也可以看出中国的咖啡行业确实已经今非昔比。2021 年，瑞幸咖啡总净收入为 79.65 亿元，同比增长 97.5%。非美国会计准则下 Q4 运营亏损为 2360 万元，对比 2020 年同期 3.69 亿元的亏损，已有实质性的改善。
在资本的助推下，Tims 中国走上了发展的快车道。初入中国市场时，Tims 中国十分谨慎，定的目标是 "10 年开出 1500 家门店 "，而近两年，Tims 中国的目标已经变为了 "2026 年增加到 2750 家门店。"
刻意追求高增速的同时，Tims 中国陷入了亏损怪圈。招股书显示，2019 年 -2021 年，Tims 中国的净亏损分别为 8782.8 万元、1.4 亿元以及 3.8 亿元。
由此来看，Tims 中国或许也希望走瑞幸咖啡前期亏损换规模，后期再通过精细化运营提升利润率的老路。
02 加拿大市场已捷足先登
Tims 中国之所以能吸引众多投资机构关注，或许是因为其主品牌在加拿大市场已经超越星巴克，成为当地的 " 国民咖啡 "。
与星巴克试图通过 " 第三空间 " 打造核心竞争力不同的是，Tims 更专注于咖啡的口味、性价比、渗透率等因素。
比如，成立之初 Tims 主要为工人提供物美价廉的咖啡、烘焙和小食。随后，Tims 又因地制宜结合加拿大地广人稀的特点，以全加盟的模式，将门店扩张至加拿大的加油站、机场等场景。
针对 Tims 咖啡馆在加拿大的分布特点，Tims 联合创始人罗恩 · 乔伊斯曾表示：" 如果你正在横越加拿大的高速公路上行驶，你离每家 Tims 咖啡的距离永远不会超出 30 分钟的车程 "。
凭借着上述建店策略，Tims 成为加拿大咖啡市场的翘楚。官方资料显示，截至 2015 年底，Tims 在加拿大已拥有 4413 家门店。作为对比，直到 2019 年，星巴克在加拿大的门店数量才超 1000 家。
加拿大市场的巨大影响力，也为 Tims 赢得了不俗的声誉。英国权威品牌评估机构 Brand Finance 发布的 " 全球最有价值的 25 个餐厅品牌 " 榜单，Tims 已连续多年入围。
当然，Tims 之所以能在加拿大快速扩张，也离不开资本的助力。虽然 Tims 的创始人是加拿大人，但时至今日，Tims 的控股股东早已不是加拿大企业。
早在 1995 年，美国餐饮巨头 Wendy ’ s 就以 4 亿美元的价格收购了 Tims。2014 年，美国快餐巨头汉堡王又以 114 亿美元的价格并购 Tims。
到了中国市场，Tims 中国几乎是在复刻此前的老路。
比如，Tims 中国产品的价格在 15 元 -30 元之间，低于星巴克的价格带，贴近 " 性价比 "。而在渠道上，Tims 中国也试图通过加油站扩大规模。
图源：德勤研究
2022 年 7 月，Tims 中国宣布将与中石化易捷旗下易捷咖啡合作，在部分易捷咖啡门店开设小型 Tims 咖啡店，并开发联名即饮咖啡，在易捷便利店销售。
中国连锁经营协会数据显示，截至 2021 年末，中石化易捷便利店数量为 2.82 万家，是中国最大的连锁便利店机构。
和中石化易捷合作，也有可能复制 Tims 在加拿大的快速扩张之路，并极大地提升 Tims 中国的品牌声量。
03 咖啡市场已杀成 " 红海 "
有人的地方就有江湖，有发展空间的市场就有竞争。
中国咖啡市场的巨大红利，不仅让 Tims 中国一家企业垂涎三尺，也吸引了众多玩家入局。
星巴克和瑞幸两个 " 出圈 " 的品牌不必多说，M Stand、Manner、%Arabica、illy coffee 等新晋品牌也在借助资本的力量快速扩张。
以主打 " 生活美学 " 的咖啡连锁品牌 M Stand 为例，2021 年公司接连拿到 A、B 两轮融资。B 轮融资后，M Stand 的估值已达 40 亿，较 A 轮融资翻了近 6 倍左右。
M Stand 融资历程。图源：企查查
除此之外，茶颜悦色、中国邮政乃至运动品牌李宁都对咖啡产生了一定的兴趣，开始尝试挤入咖啡赛道。8 月底，麦当劳中国首席执行官张家茵表示，过去两年，麦咖啡品牌成长迅速，门店数量由约 800 家扩展至近 2500 家，预计 2023 年，麦咖啡将新增约 1000 家门店。
由此来看，Tims 中国接下来成长要面临的一大挑战，就是如何在杀成 " 红海 " 的咖啡行业，找到渠道层面的锚点。
反观 Tims 中国，目前在渠道上则陷入了两难的困境。
一方面，其想通过加油站渠道的布局，复刻加拿大市场的成功，但中国人口分布的情况以及经济的特征决定了，加油站并不是消费者消费的热点区域；另一方面，依照 Tims 中国 CEO 卢永臣所言，Tims 中国 " 主攻一二线城市、高流量购物中心、写字楼 "，那么后者则需要和瑞幸、不眠海和 Manner 等品牌直接竞争。
从价格的维度考虑，Tims 中国主打高性价比，避免和星巴克、Costa Coffee 正面竞争，但是在中国市场，主打高性价比的咖啡品牌也不少。
瑞幸咖啡本身定价就不高，再加上各种红包、优惠，单杯价格还不到 20 元；新晋品牌 " 不眠海 " 借助便利蜂的优势，在全国已拥有 600 家左右门店，单杯拿铁售价只需 8 元；在全国有超过 10000 家门店的蜜雪冰城 2020 年开始进入咖啡市场，其在北京地区销售的美式咖啡 5 元 / 杯，拿铁 7 元 / 杯。
蜜雪冰城咖啡产品。图源：美团 APP
目前，Tims 中国主打 " 咖啡 + 暖食 "，其中咖啡包括浓缩咖啡、拿铁等，暖食包括农夫卷、贝果等，这正是 Tims 在加拿大的产品策略，但这套策略在中国似乎也遭遇水土不服。
从美团的评价来看，确实不少消费者抱着打卡的心态打卡 Tims 中国门店，但消费者对后者的 " 咖啡 + 暖食 " 产品评价两极分化严重。可以说，如何在品牌尚且具备一定话题性的背景下，探索出足够有粘性的产品，是现阶段 Tims 中国面临的另一大挑战。
总而言之，虽然已经成为咖啡市场不可小觑的一股势力，但是不论是横向对比渠道，还是纵向对比产品，Tims 中国都缺少足够殷实的护城河。在此背景下，即使成功登陆资本市场，Tims 中国或许也难以成为咖啡赛道的 " 黑马 "。
来源：钛媒体
