蔡崇信罕见出手了。
近日，总部位于利雅得的创业公司 Tabby 官宣，完成 2 亿美元 D 轮融资，估值超过 15 亿美元。凭借着 " 先买后付 " 的模式，Tabby 在短短 4 年里疯狂崛起，成为中东炙手可热的独角兽。
此次投资方阵容豪华，除了穆巴达拉投资公司等巨头，还出现一个熟悉的名字—— Blue Pool Capital，现任阿里控股集团董事会主席蔡崇信 Joe Tsai 于早年发起的家族办公室。不知是否巧合，Tabby 还有另一个称号：中东版花呗。
今年以来，无论是中东财团还是出海中东都给我们留下了深刻印象。当向来低调的 Blue Pool Capital 也出现在中东，依然令人意外。
四年估值 100 亿
中东最快独角兽诞生了
这家独角兽有何来头？
先从 Tabby 掌门人说起，他正是中东时尚电商平台 Namshi 的联合创始人兼前首席执行官—— Hosam Arab。
（来源：Tabby 官网）
Namshi 成立于 2011 年，定位时尚电商，起初模仿了美国 B2C 网站 Zappos，主要商品是鞋，拥有阿迪达斯、耐克等超过 50 个品牌的鞋子，后来品类逐渐扩展到服饰。2019 年，Namshi 被迪拜最大的房地产商 Emaar 以 1.295 亿美元的价格收购。
随后，Arab 便离职创业。出身于物流电商领域，他对电商支付颇有兴致，顺势创建了 Tabby。Arab 曾表示，能够看到消费者对灵活和诚信支付体验的迫切需要。现在的消费者不愿意使用信用卡，不想要支付利息，驱动信贷，这也是 Tabby 的切入点。
这是什么样的商业模式？具体而言，Tabby 提供的支付解决方案包括发货后 14 天后免息一次性付清和按月 ( 2、3、6 个月 ) 分期免息付款的选项。在整个交易过程中，Tabby 不会向消费者收取利息，他们的盈利方式是从入驻商户那里获得佣金。
" 先付后买 " 的模式一经推出，Tabby 在中东地区广受欢迎。趁着当地电商兴起的东风，Tabby 将业务从阿联酋拓展到沙特阿拉伯甚至到了北非，与自建站 Salla 合作，还与 VISA 推出先买后付的解决方案，势头迅猛。
尤其在过去一两年，在千禧一代和 Z 世代的推动下，Tabby 的用户爆炸式增长。官方数据显示，去年 3 月，Tabby 只有 100 多万活跃用户，覆盖 3000 多个品牌；而如今，Tabby 已经与阿迪达斯、亚马逊、H&M、SHEIN 等 30,000 多个品牌以及中东和北非地区 10 家最大的零售集团合作，拥有 1000 万注册用户，一年多数量增长了十倍。
这一幕连 Arab 也表示震惊：" 去年我们看到了令人难以置信的增长，这些增长也吸引了大量投资者，他们看到了 BNPL（Buy Now,Pay Later）模式的价值。"
期间，Tabby 进入了全球风投机构的视野。我们熟知的和玉资本成为了 Tabby 第一批投资方，从天使种子期开始投资 Tabby，并持续参与了 A 轮与 B 轮融资。2021 年，Tabby 从硅谷的 Partners for Growth 获得了 5000 万美元，是当时中东金融科技初创公司最大债务融资之一。
更为轰动的是，去年 3 月 Tabby 完成了由红杉印度和 STV 领投 5400 万美元的 B+ 轮融资。今年 1 月，Tabby 又完成了 5800 万美元的 C 轮融资，投资方包括 PayPal Ventures、Sequoia Capital India 和沙特阿拉伯的 STV，估值为 6.6 亿美元，该轮融资也使 Tabby 成为中东估值最高的初创企业之一。
直到这一次，Tabby 宣布完成由 Wellington Management 领投的 2 亿美元 D 轮融资，Bluepool Capital 以及 STV、Mubadala Investment Capital、PayPal Ventures 和 Arbor Ventures 等现有投资者参与，估值达到了 15 亿美元，成为中东最新超级独角兽。
这一次，蔡崇信家办投了
细看 Tabby 新一轮投资方名单，Blue Pool Capital 赫然在列。
你可能不知道，Blue Pool Capital，即蓝池资本，身后便是蔡崇信。
这一段往事曾在《财新周刊》2016 年的专题里提及过—— Blue Pool Capital 由蔡崇信于 2015 年发起，彼时阿里巴巴集团主席马云，及多位高管也参与其中。一路走来，Blue Pool Capital 十分低调，踪迹难觅。
相比之下，蔡崇信更为人熟知。
1964 年出生，蔡崇信被无数 VC/PE 圈从业者视为偶像。为人广为传颂的是，当年他抛弃百万年薪加盟前途未卜的阿里，押注马云。
1999 年 5 月，蔡崇信与马云第一次见面。当时，他在一家瑞典风投公司—— Investor AB 工作；而马云刚刚在杭州成立阿里巴巴，正在四处融资。见完面后，蔡崇信提出想要看看马云的创业团队，于是马云就把他领到了湖畔花园别墅，一开门，蔡崇信有些呆住了——屋里黑压压坐着 20 多人，地上满是床单，一群着了魔一样的年轻人在那里工作着，欢笑着。
之后 Investor AB 否决了对马云的投资，但这一次见面给蔡崇信留下深刻的印象。后来，蔡崇信毅然回香港辞掉了年薪 70 万美元的风投事业，跑到杭州加入了当时阿里的草根创业团队，担任 CFO，月薪 500 块人民币。蔡崇信曾回忆，阿里真正打动他的地方，不仅仅是马云本人，还有马云与一群追随者患难与共的情景。
正是出身风投机构的蔡崇信，将阿里带上了专业的融资之路，包括当初与软银孙正义的博弈；主导收购中国雅虎及雅虎对阿里巴巴集团的投资的谈判；以及推动阿里成功上市。2013 年 5 月，蔡崇信转向负责集团战略投资。但到了 2019 年 6 月，集团 CFO 武卫 Maggie Wu 兼任集团战略投资部负责人；换言之蔡崇信从阿里战投掌门人的位置上退了下来。
卸下阿里战投部后，篮球迷蔡崇信终于有更多的时间做自己喜欢的事——买下一支 NBA 球队，他以创纪录的 23.5 亿美元收购布鲁克林篮网队。此后几年间，我们看到的蔡崇信更多地是活跃在篮球圈。
直至今年 6 月，蔡崇信再次出山，出任阿里巴巴控股集团董事会主席。正式接任后，蔡崇信更加密集地出现在大家视野里了。
双向奔赴
一边出海中东，一边入华投资
蔡崇信此次出手，并非没有端倪。
如果说，张勇掌舵下的阿里，贴的标签是互联网化；那么蔡崇信的上任，更显著的标签便是国际化。而中东，正是阿里国际化重要的版图之一。
据阿里巴巴 2024 财年第一季度财报显示，阿里国际数字商业集团是六大业务集团中营收增速最快的业务线。而截止到 2023 年 8 月底，中东是阿里国际站上跨境贸易增长最快区域之一，增速达 39%。
换言之，阿里对中东充满期待。数据显示，2021 年中东地区电子商务市场规模约为 317 亿美元，预计到 2025 年将超过 490 亿美元。这片黄沙漫漫的区域，仍然蕴含着巨大的商机。
事实上，在电商出海的热潮下，一批带着中国基因的公司已经在此大放异彩，比如极兔、SHEIN、Temu、快手、TikTok 等收获了海量用户，版图愈发庞大。" 从中国企业出海的角度来说，新兴市场应该是首选。" 一位投资人曾如是判断。
如今，相似一幕正发生在中国新能源汽车身上。
半个月前，小马智行宣布获得沙特阿拉伯王国新未来城（NEOM）及旗下投资基金 NIF（NEOM Investment Fund）的 1 亿美元投资。据悉，双方将在沙特新未来城成立合资公司，小马智行的 Robotaxi 车队、自动驾驶生产制造及研发中心都将在此落地。
稍早之前，阿布扎比投资机构 CYVN Holdings 通过定向增发新股和老股转让的方式向蔚来进行总计约 11 亿美元的战略投资；此外，沙特投资部也与高合汽车母公司华人运通签署了一项价值约合 56 亿美元的协议。悄然间，中东成为近年来中国汽车出口的主要地区之一。
与此同时，越来越多中东财团正积极在华设立办公室或分支机构。不久前，穆巴达拉投资公司举行了北京办公室开业仪式；年初沙特公共投资基金与深圳合作，成立蓝海太库 ( 深圳 ) 私募股权投资基金有限公司……
" 听说中东多个主权基金都要来中国设 Office。" 今年以来，这样的传闻在一级市场密集流传起来。
这是一场浩浩荡荡的双向奔赴。虽然路途遥远，但新世界的大门正在打开。
来源：投资界
