增长到底从哪里来？
行业仍在深度调整期，克制、关店，不失为一种对企业、对加盟商负责的体现。
最近，沪上阿姨和绿茶集团双双通过港交所上市聆讯，前者已经进入招股阶段，并计划于 5 月 8 日挂牌上市。这也意味着，继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬后，2025 年或将迎来第四家上市餐企。
回望过去半年，餐饮 IPO 热闹非凡：目前除了沪上阿姨和绿茶集团外，老乡鸡、遇见小面等也在排队登陆资本市场。
成功上市固然是一件好事，但从已上市餐企交出的 2024 年年报来看，上市餐企们的情况也难言乐观。红餐网统计 20 家餐企年报发现，超半数企业净利润下滑，其中 6 家跌幅超过 100%，部分企业由盈转亏。
而没亏的餐企们，也面临着各种各样的问题，比如同店销售额、翻台率等关键指标持续下滑……
如今，整个餐饮行业不得不直面 " 增长到底从哪里来 " 的拷问。
01. 有企业暴亏 9 亿元！超半数上市餐企利润下滑
红餐网统计的 20 家上市餐企中，有 12 家企业录得净利润同比下降，奈雪的茶、味千（中国）、海伦司、唐宫中国、稻香控股直接由盈转亏。
其中，奈雪的茶堪称 " 最惨 " 餐企，其财报显示，2024 年净利润从 2023 年盈利 0.21 亿元骤降为亏损 9.19 亿元，创下上市以来最大亏损纪录。
同样深陷亏损困境的还有呷哺呷哺，据财报数据，其 2024 年度收入 47.55 亿元，亏损总额为 4.01 亿元。
此外，味千（中国）、海伦司、上海小南国、唐宫中国等上市餐企均陷入亏损泥潭。
作为国内日式拉面启蒙者的味千（中国），在 2023 年好不容易扭亏为盈，到了 2024 年再度录得亏损。其财报显示，2024 年味千（中国）净亏损 0.2 亿元，较上年同期下跌 111.17%。
" 中国小酒馆第一股 " 海伦司净亏损 0.78 亿元，同比盈转亏；高端餐饮代表上海小南国、唐宫中国净利分别暴跌 87.32% 和 145.4%，其中唐宫中国的净利润由 2023 年同期的 0.42 亿元转为亏损 0.19 亿元。
△图片来源： 海伦司官方微博
广州酒家、九毛九和同庆楼则陷入 " 增收不增利 " 的局面，其中，九毛九的净利润从 2023 年的 4.53 亿元下滑至 0.56 亿元，同比下降近九成。
在一片低迷中，茶饮赛道的上市企业和一些国际餐饮巨头，成为少数实现增长的企业。
其中，蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等品牌均实现了营收、利润的两位数双增长。其中，霸王茶姬在 2024 年实现全年营收 124.05 亿元，净利润 25.15 亿元，增幅均在 200% 左右，净利率为 20.3%，超出行业均值。
值得一提的是，曾在中国市场连年亏损的达美乐中国，在 2024 年实现扭亏为盈，净利润为 1.31 亿元，同比增长 1394.2%。
02. 价格一降再降，翻台率却难再提升
针对业绩下滑，大多餐企归咎于需求收缩和供给过剩两大因素。消费者更为谨慎，使得整个市场需求收缩。同时，餐饮行业内新如入局者不断涌现、价格战愈演愈烈，导致餐企们的日子过得更加艰难。
以呷哺呷哺为例，去年 5 月份宣布做出菜单调整，门店套餐价大部分下降到 50 元的价格带，整体降幅在 10% 左右。其创始人贺光启直言，" 整个餐饮市场都在降价，我们不调也不行。这个市场你不抢就只有饿死。"
结合财报来看，呷哺呷哺的客单价从 2023 年的 62.2 元降至 2024 年 54.8 元。但从降价后的业绩来看，这一调整并未带来持续性的增长。
据报道，在降价措施实施近两个月后，呷哺呷哺的营业额、利润和客流量均同比增长 10%。不过，其 2024 年财报显示，呷哺呷哺全年的同店销售额却下降了 23.3%。
△图片来源： 红餐网摄
呷哺呷哺旗下的凑凑也面临着同样的困局，近三年内凑凑的客单价累计降低了 27.4 元，但翻台率却从 2023 年的 2 次 / 天降至 2024 年的 1.6 次 / 天，同店销售额从 2023 年的 24.04 亿元下滑至去年的 16.35 亿元。
去年 6 月，九毛九旗下的怂火锅也推出喊出 " 锅底 8 元起，荤菜 9.9 元起、素菜 6.6 元起、焖饭 6 元任吃 " 等活动。近几年，其客单价也在不断下降，从九毛九的各年财报可见，2022 年至 2024 年，怂火锅人均消费分别为 128 元、113 元、103 元。
只不过，这场降价行动同样没给怂火锅带来明显的效益提升。财报数据显示，其翻台率从 2023 年的 3.8 次 / 天大幅下降至去年的 2.9 次 / 天，同店销售额下降 31.6%，经营利润率更是只有 8.6%，为九毛九和太二的一半。
新茶饮行业作为价格战的 " 重灾区 "，单店业绩同样出现下滑。
2024 年，奈雪的茶直营门店营收为 41.58 亿，同比减少 5.33 亿，具体到单店来看，其一线城市的直营门店平均单店日销售额从 2023 年的 1.27 万元降至 8900 元，降幅达 30%；古茗的单店日均出杯量由上年同期的 417 杯减少至 2024 年的 384 杯，单店总销售额、单店日均销售额等均有不同程度的下滑。
03. 业绩压力大，加盟商也 " 跑路 " 了
为了削减成本、维持利润，众多企业主动调整开店策略，放缓新店拓展节奏，甚至有的关停了经营业绩欠佳的门店。
九毛九在财报中表示，2024 年的开店速度相比往年有所降低，通过更谨慎的开店策略、果断关闭经营不佳的餐厅、资源更聚焦于核心优质餐厅，争取在做优的基础上做得更久。并且，九毛九今年将不开设开店目标，具体开店数量将根据市场环境变化动态调整，确保 " 做一成一 "。
2024 年，九毛九新开 150 间餐厅，关闭了 69 间餐厅，仅净增 81 家门店，相较 2023 年净增 170 家的扩张速度，2024 年增幅近乎腰斩。
在品牌调整方面，早在在 2024 年半年报中，九毛九就已提及转让 " 那未大叔是大厨 " 和 " 赖美丽酸汤烤鱼 " 两个子品牌。根据最新的财报信息，截至 2024 年年末，赖美丽酸汤烤鱼仅剩 1 家门店，那未大叔是大厨则已停止运营。
△图片来源： 九毛九官方微博
呷哺呷哺也进行了相似的调整，于去年关停了旗下的高端烤肉品牌 " 趁烧 "。此外，呷哺呷哺与凑凑亦面临结构性调整，报告期内，呷哺呷哺关闭 138 家门店，同期新开 65 家，年末门店总数由 833 家缩减至 760 家，净减少 73 家；凑凑的门店数量则出现负增长，全年净减少 60 家，至年末仅剩 197 家门店。
呷哺呷哺在财报中明确，未来凑凑仅会选择大陆地区优质商场进驻开店，与强势品牌的知名商业地产联合提升品牌势能，重质不重量。
曾经在扩张之路上一路疾驰的茶饮赛道，如今也难以抵挡市场大势，部分品牌放缓了拓店脚步。
古茗 2024 年新开门店数较 2023 年腰斩，闭店量从上年同期的 265 家涨至 154% 至 674 家；茶百道门店数增幅从 2022 的 25.3% 下滑至 2024 的 7.6%；奈雪的茶去年净新增门店 143 家，较 2023 年减少了超 350 家。
△图片来源：古茗 官方微博
或因单店业绩表现不理想，新加盟商也变得愈发谨慎，不敢轻易涉足开店。2024 年，古茗有 871 名加盟商终止加盟关系，较 2023 年增长 107%；茶百道有 890 家加盟店终止合作，较 2023 年增长 305%。
毫无疑问，今年依旧是餐饮业进行深度调整的一年，在这样的市场环境中，继续高歌猛进或许会为企业经营带来更高的风险，克制、关店，不失为一种对企业、对加盟商负责的体现。
来源：红餐网
