10月15日，高盛发布最新研究报告，维持工业富联“买入”评级及121元目标价，并上调公司2027年至2028年盈利预测。高盛认为，凭借在AI服务器领域的领先地位、持续提升的客户渗透率及规模化交付能力，工业富联有望成为本轮AI基础设施投资周期的重要受益者。
报告预计，工业富联2026年第三季度营收将达到3763亿元，同比增长55%、环比增长23%。这一预测也与母公司鸿海近期披露的经营数据形成呼应。
数据显示，鸿海9月营收环比增长26%。高盛指出，鸿海云端和网络业务在四大业务板块中表现最为突出，进一步印证其在AI服务器市场的竞争优势。
在业内看来，随着AI服务器向更高算力、更高集成度演进，行业竞争已不再局限于单一产品的制造能力，而是逐渐转向研发设计、系统集成、规模交付及全球供应链协同等综合实力。工业富联长期积累的技术、制造与全球化布局优势，有望在新一轮产品迭代中进一步转化为市场份额。
值得关注的是，高盛此次将工业富联2027年和2028年净利润预测分别上调2%和7%。报告认为，下一代AI服务器机架、高速交换机等产品持续放量，以及云服务商客户群体不断扩大，将为公司未来增长提供支撑。同时，生产效率提升、规模效应释放及设计优化，也有望改善相关产品的盈利能力。
根据报告预测，工业富联2025年至2028年净利润复合增长率有望达到60%，显著高于2021年至2024年的5%。高盛对公司2027年和2028年的净利润预测，分别高出彭博市场一致预期18%和36%。
近期，市场对AI资本开支可持续性及科技板块估值的讨论有所升温。不过，从国际投行最新判断来看，AI基础设施产业链的长期增长逻辑并未发生根本变化。
对于工业富联而言，随着AI服务器产品持续升级、客户需求向更广泛市场扩散，以及规模化制造优势不断强化，公司业绩增长的确定性有望进一步提升。在AI产业由技术投入走向规模化商业落地的过程中，具备领先交付能力的龙头企业，其长期价值或将得到重新审视。
